债券危机 背水一战方能死地求生

　　在人类的经济活动中，繁荣与萧条交替出现。萧条时期，所有人的处境都会更加艰难。但是，萧条时期严峻的环境却可以消除经济活动中的负面因素，使得经济体变得更加健康。所以，在萧条时期，实则蕴含着繁荣的契机。
 
　　随着现代社会的发展，政府调控经济的能力越来越强大。每逢萧条时期，无论是政治家、商人，还是广大普通民众，都希望政府能够扩大财政支出，央行能够扩大货币供给，帮助人们平安度过衰退和萧条时期。尽管在这个问题上，经济学家们之间存在着巨大的分歧，但现实情况是，每一次经济危机的发生与恐慌情绪的蔓延，都使得政府加大救援力度。
 
　　《终局——看懂全球债务危机》一书中提到，匈牙利为了控制国内的通货膨胀，实施了较高的银行利率。与此同时，开放的匈牙利经济欢迎外国资本的进入。于是，匈牙利人可以更加便宜的利率从奥地利银行借入瑞士法郎。大量外资的涌入，使得匈牙利出现了繁荣的景象。直到2008年的金融危机时，人们才发现，无论是匈牙利人还是奥地利人，都在繁荣时期犯了严重的过失，庞大的债务无法偿还。
 
　　面对这种情况，最严厉的经济学家会反对政府救援，宁愿任由市场力量惩罚过错者，经济体才会重新获得健康。然而事后发现，奥地利银行已经把占本国GDP值约140%的资金贷给东欧各国。若是任由事态发展，奥地利无力应对此次危机，势必会对欧洲经济产生巨大的冲击。此前，欧洲央行已经认定希腊问题属于“大而不倒”，不得不予以救援。那么，奥地利问题的严重程度也不在希腊问题之下。
 
　　书中又提到，波罗的海三国(拉脱维亚、立陶宛、爱沙尼亚)在取得独立之后，急于融入欧洲，实施了本国货币与欧元的钉住机制，这是加入欧元区的先决条件之一。于是，良好的货币机制引来了大量的瑞典闲置资金，瑞典与波罗的海地区存在着深厚的历史渊源。接下来的情况与匈牙利的经历十分相似。显然，借款人与贷款人都犯有过失，波罗的海国家在繁荣的狂欢之后陷入了债务危机。
 
　　拉脱维亚实施了最虔诚的紧缩措施。于是，在拉脱维亚国内出现了社会分裂的征兆。拉脱维亚的总人口约200万人，但在2009年已经有3万人离开了祖国，还有3万人也准备离开，这样的比例十分惊人。
 
　　本书的作者提到，自己在理念上虽然更认同奥地利经济学派的严厉观点——即使承受巨大的痛苦，也不应该救助愚蠢的企业和银行。经济在陷入衰退的顶点之后，就会自动恢复健康，但是现实证明，这样的理论完全不可行。
 
　　政府并不创造财富。所以，一次次规模更为庞大的政府救援之后，不仅保留了愈加孱弱的经济体系，而且还挤出了民间的未来消费与投资。这样的态势继续发展下去，全球经济总量固然庞大无比，却有必然崩溃的那一天。这就是作者在本书中所要表达的中心思想。
 
　　在作者看来，理论上的解决之道很简单。就是要下定决心过苦日子，用艰苦的劳动清偿以前的负债。不过，除了一小部分学者，几乎所有的人都会反对这种充满了痛苦的选择。在这个问题上，作者的态度很悲观，他写道：“隧道尽头的曙光，也许是另一辆迎面驶来的火车。”利用政府力量逃避债务，只会在未来面对更大的危机。看起来，似乎没有任何力量可以阻止终局崩溃的到来。
 
　　尽管如此，却也并不是全然没有希望。作者自叙说，在2010年，他与哈佛大学的尼尔·弗格森教授曾有一次长谈。弗格森教授提出了一个全新的思路，对作者颇有启发。他说，当初柏林墙倒塌，东欧各国纷纷脱离前苏联，他们当时的经济形势严峻。东欧各国的全体国民们都意识到，自己的国家已经无路可退。于是，在短时期内，从零开始，东欧各国完成了重大调整，建立了全新的体系。所以，真正的难题，并不是理论工具的缺乏，而是改革共识的凝聚。