美元或重新受到市场青睐 美元多头需坚定信心

　　6月15日讯--美国近期公布的就业数据表现疲软，零售销售也连续两个月下降，市场因此预计，美联储(FED)最早将于下周推出新一轮量化宽松政策。这意味着，做多美元的投资者需要坚定信心。
 
　　美联储此前一直未排除实施进一步量化宽松政策的可能性，并反复提及欧元区危机给美国经济带来的风险，这显然是支持该联储将推出QE3预期的重要因素。不过，美联储担忧的这些风险可能有利于美元多头。
 
　　目前，欧元前景面临的主要威胁是本周日即将举行的希腊国会二次选举，该国很有可能组建一个拒绝财政紧缩计划的联合政府，而这些紧缩计划与该国获得国际救援资金紧密相关。
 
　　如果希腊反撙节政党最终在大选中胜出，该国可能面临违约风险，并且可能退出欧元区，欧元因此将大幅走低，而美元则将从中获益。但即使结果相反，希腊实施进一步的财政改革，欧元也仍远未脱离危险。
 
　　本周，市场人气发生了显著转变。尽管欧盟已同意向西班牙伸出援手，但这一消息依然未能阻止该国借贷成本触及欧元问世以来新高。与此同时，意大利似乎也发现，该国近2万亿欧元(约合2.5万亿美元)的债务负担开始变得难以为继。
 
　　那些想继续留在欧洲的投资者仍将青睐德国。不过，已有迹象显示，如果德国政府开始讨论与欧元区其他国家建立更紧密的财政联盟，这些投资者对德国国债的热情可能减退，因为组建财政联盟将令德国的AAA主权评级面临受损风险，而这一顶级评级正是吸引投资者的关键因素。
 
　　在欧洲内部，投资者一直视英镑为热门的替代避险选择，但英国经济与欧元区命运息息相关，同时英国政府正考虑进一步放松政策以改善信贷状况，因此英镑已开始失去优势。
 
　　投资者的另一个避险选择是瑞郎。不过，瑞郎走势在很大程度上仍取决于周边贸易伙伴国的状况。另外，瑞士央行(SNB)周四重申，该行将坚决捍卫瑞郎兑欧元1.20的汇率上限。
 
　　数据显示，瑞士央行5月动用了500亿瑞郎(约合520亿美元)资金干预汇市，足以见该行捍卫瑞郎汇率上限的决心。鉴于瑞士央行可能还会在必要时进行资本管制，投资者大举推高瑞郎的可能性不大。
 
　　除此之外，日元也是一种关键避险选择。但与瑞士央行一样，日本央行(BOJ)也承受着阻止日元升值的巨大压力。除了干预汇市的威胁之外，日本央行还可能采取进一步的货币宽松措施，以帮助提振长期疲软的日本经济。
 
　　结合以上情况，美元可能再次成为最受青睐的避险货币。美元指数上月末或许已经触及今年高点，并在美联储将推出更多量化宽松政策的预期影响下有所回落。但考虑到包括欧元区在内的全球其他地区的情况，未来几周美元指数很可能重新走高。
 
　　周三10年期美国国债的成功拍卖就是一个明确信号，此次拍卖帮助小幅推低了收益率。这与欧元区国家国债收益率攀升形成对比，就连德国国债收益率也已显现出见底回升的信号。