设想希腊退出欧元区

    希腊退出欧元区进入倒计时，若该国果真退出欧元区可能产生哪些影响？希腊的主要债权人是谁？欧元区领袖避谈这一选项的担忧又何在呢？
 
    谁持有希腊国债？
 
    要预估希腊退出欧元区可能对谁带来影响，就需要首先了解哪些国家和机构持有希腊国债。目前来看，希腊国债大部分由欧央行、希腊国内银行以及诸如对冲基金等投机者持有，而这些持有方对于欧元区整体的影响不大。
 
    荷兰合作银行货币策略师Jane Foley表示，从这一点来看，存在令希腊退出欧元区的可能性，无论希腊人民如何选择，结果或都将得到欧洲其他国家的控制。通过建立隔离机制，并限制风险敞口，希腊可能带来的损害或将大大降低。
 
    希腊退出欧元区的影响有多大？
 
    近一年以来，投资者不断削减深受债务危机困扰的欧元区国家国债，同时欧央行向市场注入大量现金，金融机构们认为，希腊若果真退出，其冲击或是可控的。
 
    在上周末法国和希腊大选结果出炉后，欧元大跌，意大利及西班牙国债也遭遇抛售，但此后欧元出现反弹，意西国债价格也收复跌势。
 
    荷兰国际集团投资管理部门策略主管Valentijn van Nieuwenhuijzen表示，市场的这一表现令人思索，希腊是否仍然构成系统性风险，或者希腊问题更多的是其本身的问题，以及政治上的问题。并称，除非西班牙和意大利受到严重的蔓延影响，否则希腊问题可能不太会伤及整个欧元区。
 
    希腊退出欧元区会有哪些影响？
 
    希腊退出欧元区又会在那些市场掀起影响呢？有分析人士指出，欧元区外围国债较可比德债的收益率差将会走宽，欧元也将下行。
 
    但花旗经济学家Valentin Marinov却认为，若希腊退出欧元区，欧元/美元将在6-12个月内从目前的1.30一线走强至1.40-1.45一线。
 
    不过也有市场参与人士称，鉴于希腊在欧元区内部的前景面临不确定性，很难为希腊的退出提前布仓。
 
    欧元区领袖担心的是什么？
 
    持续数年的欧债危机起起伏伏，希腊也被一次又一次地推上风口浪尖，然而，尽管退出欧元区的选项被频频提出，但欧洲领袖们却始终将其看作大忌。
 
    市场人士猜测，欧洲领袖们担心的是，一旦一个成员国退出，可能令其他表现较弱的成员国紧随其后，最终导致欧元区分崩离析。
 
    但是，花旗的Marinov认为，希腊退出并不会引发这一风险，该集团已将希腊退出欧元区的可能性上调至50%-75%。希腊退出将不会触发一系列其他成员国的退出。为了应对市场担忧情绪的进一步加剧，欧元区政策制定者们以及欧洲央行(ECB)将会采取措施保护剩下的欧元区成员国，并令欧元区完好。
 
    同样，在希腊今年进行债务重组以前，市场也一度非常担忧其可能对民间部门债权人产生的蔓延效应，但是，3月的债务重组并未在全球金融市场引发巨大的海啸。