金银多头止损盘出局，金银加速爆跌

　  欧元多头的日子似乎越来越不好过了，以法国和希腊大选拉开序幕。欧元断崖式下跌到底是为何呢？
 
　　在欧洲没有进行选举前，欧洲的政治领导人和经济金融技术性人才都在忙着制定欧洲特别是欧元区国家的财政紧缩政策，各方的焦点是围绕如何达成财政紧缩政策的目标以及如何应对欧元区的援助计划，包括相关资金的筹集。
 
　　但是三月中须后，特别是当时希腊的国债到期之时，希腊必须要获得第二批援助资金以解燃眉之急，最终的结果是希腊在国内达成了技术性的将国家的财政赤字在 2020 年缩小到占据 GDP 的比例到 120% 附近的目标。但是希腊从那之前就开始出现分歧，希腊之前的总理潘帕里安突然推出公投方案，让欧元区德法领导人感到背叛，十分愤怒，同时给予了最强烈的政策和政治回应，最后的结果是潘帕里安下台。现在回过头来看，当时的希腊总理之所以突然推出公投这样一个议题，实际上并非完全是为了政治自保，而是已经嗅到了公众对财政紧缩的严重分歧，特别是因为财政紧缩而导致的收入缩减、或失业等带来的实质生活的负面影响，所以他想听听公众的意见，让公众来选择。
 
　　果不其然，接下来的选举活动中，法国总统萨科奇失去了连任的机会，上台的是法国的保守党领袖奥朗德，而希腊则因为支持财政紧缩的执政党未获得多数议会席位而丢失组阁政府主导权，实际上希腊的无论是哪个党派都没有达到或者达成组阁的要求，希腊未来被迫进行重新选举。希腊就是一个典型的例子，因为希腊实施财政紧缩是欧元无的马前卒，而且问题最严重并火烧眉毛，所以对财政紧缩的理解会更加及时和深度，希腊当前无主导政府状态的党派现象反映出内部分歧的严重性，以及民众对财政紧缩政策的失望和愤怒。也不怪政府，国民过度消费透支是被需要付出代价的，俗话说出来混是要还的。
 
　　自从法国大选和希腊大选以后，欧元区的问题似乎比以前更加现实严峻。以前大家都是一厢情愿地希望所有欧元区国家都共同前进，并都留在欧元区内，通过财政政策的统一整合和制定新的执行的游戏规则，让欧元区的经济也逐渐一体化。但是现在这种共识面临的是战略和战术的双重分歧。
 
　　首先是战略上的，欧元区的游戏规则制定者主要是法国和德国，经济层面主要是德国为首，政治层面法国当先。在法国未大选前，法国的总统萨科奇可以说跟默克尔是穿同一条裤子，但是法国大选中显示出的，法国的保守党领袖奥朗德提倡要对欧元区的财政紧缩政策重新审视一番，同时强调政府支出的经济刺激，特别是强调经济刺激的重要性，可以说财政紧缩不是唯一的命运这句口号就是赢得大选的关键之一。这将导致法国和德国在对欧元区未来的政策走向上存在一定的核心分歧，这种分歧能不能够促使双方都往彼此坚持的原则上的中间性考虑，是值得关注的。如果德国坚持之前制定的措施的无误性和严格执行性，那么法国将会发挥它的政治影响力，使得德国法国两个大国的的战略分歧加深，这可能会严重拖累欧元的前景。
 
　　同时从战术层面看，希腊在前任总理潘帕里安下台后，上台暂时执政的是希腊的技术性经济型人才帕帕季莫斯，主要是根据欧元区的相关规定来制定国内的财政紧缩政策，意大利的情况也是如此，意大利的总理也是经济型技术型人才，而西班牙前任首相在提交的相关经济财政方案被自己本党人员否决后，可以说是愤怒地辞职。法国新选举上台的总统实际上在战术层面跟著名的投资大师索罗斯的观点有类似的地方。
 
　　索罗斯在评价欧元区的财政紧缩政策时，是严厉地抨击了德国总理默克尔不懂经济。索罗斯认为欧元的问题就像是汽车打滑，汽车打滑如何让汽车回归到正常的方向呢，首先要顺着打滑的方向然后才能够扭转到另外不打滑的另外一方，如果用一句政治哲理来理解，那就是先要顺应民意然后才能领导民意，一上台就领导民意的政治领导人都不可能实现自己的政治理想。所以，未来的欧元区如何在刺激经济增长和实施财政紧缩上达成一种平衡，将是德国总理默克尔和法国新上任的总统奥朗德不得不面对的战略和战术性问题。
 
　　如果希腊退出欧元区，欧元将迎来短暂的回升，但是实际上希腊占据欧元区的经济不到百分之五，希腊退出与不退出对欧元长期影响都不大，所以一旦希腊如果选择退出欧元区，欧元迎来的依然仅仅是短暂的利好，可能希腊仅仅是多米诺骨牌效应。欧元区的核心问题不是希腊，也不是意大利，更不是西班牙，同时欧猪国家的其他小经济体也不是核心，欧元区的问题另有重大隐情。
 
　　首先，欧元区经济活力最好的是德国，德国是以出口导向性的经济，主要是重型的机械和化工类出口中对经济的贡献度是最大的，德国的财政赤字跟经济的比例与其他欧元区国家看，属于健康的比例关系。但是深层次的原因是，其他欧元区国家并非出口导向性经济，就算是出口导向性经济，金融危机以来出口导向经济大部分都受到了很大的冲击，但是德国不一样，因为中国这样的新兴超级经济大国在金融危机中政府推出的一系列经济刺激计划而是德国的经济显著性地收益，因为这类新兴经济体的经济刺激计划，不是促进消费促进内需的方式，更多是通过扩大固定资产投资的方式进行，当然德国的重型机械等就受益显著了，所以有人讲中国拯救了德国。但是德国人则不这么认为，他们认为他们国家经济持续增长，财政赤字非常可控的原因是之前德国就严格执行了财政赤字占据国内生产总值的比例，因为财政赤字没有失控，而没有出现主权债务危机。所以说，从这个角度看，欧元区的主权债务危机首先是因为经济的下滑而出现的，而不是经济处在上升中出现的。
 
　　其次是，欧元区的政治领导人未了上台，不断地承诺更多的福利政策，导致公共支出不断地加大，同时民众的产出效应却是在不断地减少，不但是社会收入上的福利，还有工作时间假期等方面的福利也是越来越大，这必然导致整个经济的竞争力逐渐失去，这个世界上没有哪个民族不是勤劳致富的，最终出现的效果就是每个民众都变成了中产阶级或者以上的人，再加之需要维护这种公共高福利，所以对个人的所得税和企业的所得税征收比例过高，这使得人们从内心深处认为反正干得多也是交税多，干得少生活也不会太差，那何乐而不为地度假呢？何乐然不为地不开公司呢？同时随着世界经济一体化加剧，各个领域的竞争都变得更加激烈，像希腊作为传统的海上运输强国之一，相关的船务运输公司也因为各种原因破产了，一方面可能是外围环境的竞争加剧，另外一方面可能更多是本国的一些原因，像劳动力成本特别是工作时间福利和工作待遇福利，企业心态，企业税收等等方面。总值，高福利导致了入不敷出，特别是高福利损害了经济活力和经济竞争力。
 
　　再次是，欧元区的一体化，确实给各个欧元区国家经济带来的福利和便利，使得各个经济和政治小国，开始向欧元区的最大经济体和最强经济体的福利思路*拢，德国人的高福利那是因为经济的核心竞争力而沉淀下来的，德国的高科技产品通过几十年乃至上百年长期发展和长期规划而形成的，德国的福利待遇是跟德国的经济匹配的。但是欧元区的一些效果在加入欧元区后，坐吃山空，想当然地地消费欧元，以为有*山，以为真的跟德国法国等国并为一体了，所以推行了高福利，这种政策趋势的最终结果是高福利是建立在本国经济脆弱的海市蜃楼上面的，泡沫一破灭就无法收拾。
 
　　其他国家也是类似，如果用一句话来讲，就是欧洲的高福利导致入不敷出兵损害了经济的竞争力，除了德国是个特殊情况外。所以，就算是希腊退出欧元区，欧元区还是会出现这样那样的问题，因为希腊退出和不推出都不是欧元区的主权债务危机的核心，欧元本身没有错。
 
　　那么，如果希腊退出欧元区呢，那意味着希腊将重新发行自己的货币，未来货币贬值的速度将是可想而知的，因为只有通过货币贬值才能够解决国内的问题，货币贬值带来的负面效应相对于当前的问题，似乎不是核心。
 
　　从另外一个角度上讲，欧元未来肯定是要继续贬值的。因为欧洲的财政紧缩政策一定制定出来了，而且并不是瞒天过海或者指鹿为马式的乱制定的措施，实际上制定的这些措施都是因为出现了这样的问题，而且是很迫切必须要解决的，所以孤立地认为当前欧元区的财政紧缩政策是错误的，实际上是因为没有设身处地地理解和结局问题的想法，不过欧元区的措施似乎显示出的是头痛医头，脚痛医脚的方式而已，不过这是不得不走的一步。未来欧元区需要刺激经济，刺激经济增长才是财政紧缩政策跳出被动循环的恶性怪圈的唯一出路。因为财政紧缩政策对经济的活力损害也是显而易见的。
 
　　那么如何刺激经济增长呢？毫无疑问，唯有货币贬值才是可行的，而且是最有效的，而且是有基础的。欧元之所以没有出现大幅度的贬值，主要阻力来自欧洲的金融机构，欧元贬值势必会影响到他们的核心利益，但是如果欧元不贬值呢，欧元面临分离的现实，也面临经济继续下滑而使得财政紧缩对经济的损害形成恶性循环。
 
　　从法国大选和希腊大选后，我们看到欧元出现了断崖式的下跌，这种下跌趋势还没有结束，因为欧元贬值将是欧元经济刺激的最好方式，也是各个欧元区国家均能够感受到的经济刺激措施。