欧美主权债务问题齐登台 避险风潮再次回归

　　汇市在每一个阶段都有其主题，而本周伊始，这一主题明显表现为避险，导致市场避险情绪高涨的主要原因则在于，欧美两大经济体债务问题都被暴露在市场观察人士众目睽睽之下。

　　最近两个交易日，主权债务问题再次成为投资者关注的焦点，这不仅仅只是表现在欧元区方面，周一标普下调美国主权评级展望，也让市场人士认识到，历来拥有高等级信用的美国可能面临评级被下调的厄运，而这次对其评级发出警告的，正是相来被欧洲国家视为美国利益代表的美国评级机构。

　　标普周一公布的报告指出，维持对美国长、短期主权信用的最高评级，但鉴于目前美国财政赤字高企、风险不断上升、政府政策不明朗，将其长期主权信用评级展望从“稳定”调至“负面”。这意味着在未来两年内，美国长期主权信用评级被下调的几率有三分之一。

　　这是一个重大时刻。自1941年以来，标普持续对美国进行评级，无论是战争时期还是和平时期，美国总是拥有最高的AAA级评级。自1991年推出前景展望体系以来，标普从未给予美国“负面”的前景展望——穆迪(Moody’s)曾在1996年给过一次。

　　对于欧元区主权债务问题，自希腊危机爆发以来，市场就不乏这方面的新闻。就在市场人士对欧元区主权债务问题似乎已经见怪不怪的时候，本次欧债问题的集中爆发也不禁还是让人对欧元前景感到阵阵担忧。

　　德国政府消息人士周一表示，希腊可能在夏季结束前重组债务。金融市场越来越认为希腊将需重新协商其公共债务的条款，并承认该国经济增长速度不足，无法支应债务利息。希腊的债务负担料将升高到相当国内生产总值(GDP)的160%。

　　德国知名媒体周二援引一名不愿具名的希腊官员的话称，希腊债务重组将是"早晚的事"。该官员表示，从总理帕潘德里欧(George Papandreou)的言论推测，现在的问题并不是我们会不会进行债务重组，而是什么时候将进行债务重组。

　　最近几日关于欧债问题的消息甚嚣尘上，周一穆迪下调爱尔兰银行业的评级，前景负面，意味着所有爱尔兰银行都被划分至垃圾级别行列。而上周穆迪才刚把爱尔兰主权债券评级下调至Baa3；另一评级机构惠誉也称，爱尔兰财政状况脆弱对其经济复苏构成重大威胁，其赤字至2013-2014年或将达到GDP的116%。

　　本论避险浪潮的袭来直接导致投资者对日元套息交易兴趣的降低，他们纷纷从日元套息交易中抽身，这也促使日元再次走高，同时，欧元区主权债务问题也令欧元等高风险币种遭到全线抛压，美元也因此实现强劲反弹，而作为传统避险货币的瑞郎，则继续保持其强劲走势，尽管近两个交易日走势不稳不和，但仍处于记录高位附近水平的强势表现还是让人相信，投资者看高瑞郎的理由，在看好瑞士经济的同时，更多的是出于避险需要。

　　如果汇市三大避险货币的强劲表现还不能说明问题，那我们再看看国际现货黄金(1494.10,1.20,0.08%)。受到标普下调美国信用评级前景引发投资者避险买盘支持，国际现货黄金周一大幅飙升，创出1497.20美元/盎司的纪录新高。

　　加特曼投资通讯的作者Dennis Gartman表示，黄金应会继续走高，除非股市和其他资产的损失迫使投资者出售黄金以满足保证金要求。

　　量化商品研究(Quantitative Commodity Research)顾问Peter Fertig表示，欧债危机在抑制欧元涨势的同时也刺激了黄金的避险需求。他另外表示，如果债务问题得到平息，利差优势将继续推高欧元，这也利好黄金。