美国经济复苏势头放缓

　　美国最新公布的经济数据令人失望，显示经济复苏趋势正在放缓。美国当局似乎已认识到这一点，因此上周召开的联储局公开市场委员会会议决定维持利率不变，并推出一项新的国债购买计划，联储局在会后声明中谈及经济前景的语气也有所转淡。

　　自6月份以来，美国宏观经济数据令人失望，首次申领失业金人数、个人收入与开支、私营范畴就业和供应管理学会制造业活动指数均有所放缓，经济动力减弱，美国的复苏趋势可能后继乏力。

　　在这种情况下，美联储上周会议决定继续把利率维持在极低水平，并宣布一项再投资国债计划，把按揭贷款支持证券到期后所得的资金用于购买长期美国国债，美联储资产负债表没有被动缩减，力求支持经济继续复苏。

　　美联储会后声明似乎比过去更温和。该局在声明中表示，生产与就业的复苏速度已经减缓；企业对设备与软件的支出正在增加(上一次会议的声明表示“显著增加”)；短期内经济复苏可能较市场预期更加温和。

　　摩根资产管理认为，此次议息会议结果基本符合市场预期，美国当局已正视经济复苏力度减弱的事实，并采取新的应对措施。而且，新政策仅以维持现有资产规模为目标，因此可望避免对市场产生反效果。但由于美联储的货币政策空间已逐渐缩小，未来投资信心仍将受经济数据左右。

　　令人鼓舞的是，除上述政策以外，美国当局也在商讨其他振兴方案，包括为企业提供额外折旧以减轻税务负担，向各州及地方政府提供额外援助以防止医疗及教育机构进一步裁员，为小型企业和商业房地产贷款提供担保，以及建议为地区银行设立300亿美元的基金以推动新贷款。

　　不过，由于目前美国赤字负担沉重，当局要采取上述任何一项措施可能都会面临阻力。倘若在今年11月份的中期选举中，民主党在国会的大多数地位确实如市场所料般被严重削弱，那么通过上述措施的机会将更加渺茫。更加糟糕的是，小布什任期内所推出的多项措施，包括为低收入人士推出的所得税减免、延长发放失业金以及减免家庭所得税等届时也将到期。

　　美国当局若想重新刺激美国经济增长，单凭货币政策可能未必足够，关键要从基本层面入手，挽回企业界信心。美国政府既可设法提高政策透明度，也可以通过直接提供财政刺激以创造更多职位，才有可能刺激消费，从而令美国经济的复苏势头得以持续。