晦暗数据显示美国经济复苏缓慢

　　美国商务部经济分析署3日在其最新公布的月度报告中称，6月份个人消费及支出均表现疲软。个人消费数据占到美国GDP的70%强，一直被视为美国复苏步伐的晴雨表。这预示着在接下来的半年，美国经济复苏依旧缓慢乏力。

　　诸多不乐观数据

　　美国商务部公布的经季节调整后的6月个人收入表现也不尽如人意，仅比5月提高0.3个百分点，达到年内环比最低。这样的情况还是最近一年内第一次出现。

　　此外一并公布的相关数据也不乐观。包括美国6月份制成品新订单超预期下降至1.2%，为4064.1亿美元。这是工厂订单连续第二个月下降。购房合约下降2.6%，也跌至历史低位。同时，反映消费者信心的储蓄率为6.4%，达到年内最高点。这表明，美国消费者将其税后收入的6.4%都存在银行，以备不时之需。此前受金融危机影响，2009年5月该数据曾经达到8.2%。但是在经济衰退之前，储蓄率曾长期浮动在1%到2%。

　　事实上，在本次衰退后的复苏过程中，消费对GDP的拉动效应并不显著，近几个季度都未成为GDP的第一拉动力，这也是美国经济未能加速复苏的主要原因之一。

　　“这些密切相关的数据显示，美国复苏形势依然缓慢乏力，但是还远未达到探底趋势。”一位不愿透露姓名的相关分析人士向《第一财经日报》记者指出。

　　唱空唱多齐登场

　　上述不乐观的情况，与此前公布的疲软数据，以及对美联储行动的不确定性，让整个市场弥漫着一股“通缩担忧”与“二次探底”的“唱空”气氛。

　　美国商务部最近数据显示，今年第二季度美国经济按年利率计算增长2.4%，增速连续第二个季度下滑。今年上半年，美国经济平均增长率仅有3%，在历次经济复苏周期中属较低。

　　“唱空派”当以美联储上任主席格林斯潘为代表。他在本月1日接受NBC访问时说，目前缓慢的复苏就像是一个“类萧条”(“quasi-recession”)时代。他强调，“如果房价继续走低，美国经济将陷入二次衰退。”

　　但是，身为美联储主席的伯南克却不这么认为，他在8月2日指出，不断提升的工资水平将会在未来几个季度中刺激房地产的消费。而且，他将在10月与联邦公开市场委员会继续讨论利率与经济政策。

　　由于欧债危机前景的不确定性，可能会持续影响美国经济，也使得伯南克仍然将接近为零的利率，保持相当长的一段时间。

　　对此，上述分析人士向本报记者表示，两派立场他更倾向于唱空派，但是实际情况也不至于那么糟糕。“一般来说，为了稳定市场信心，美联储都会释放相对乐观的信息。而已经不在位的格林斯潘，可能顾忌就会少很多，更加客观。”

　　虽然有乐观者认为居民储蓄率升高可以做好更好的经济下滑缓冲，来抵御可能的风险，并为未来恢复消费作准备。但是该分析人士认为，如果美国的失业率不能够好转，消费的增长几乎是不可能的。

　　而这一观点，也得到了大多数美国主流经济学家的认可。

　　“二次探底”可能性不大

　　根据海通证券(10.09,0.01,0.10%)负责美国经济部分的宏观经济核心分析师高远最新出炉的报告，虽然本月美国消费比5月放缓，但是消费同比由正转负的可能性非常小。因为近期美国政府出台了对消费有利的一些政策支持，将拉动消费支出恢复上升0.3%。

　　该报告称，“如果要达到二次探底的程度，消费环比及GDP环比都必须由正转负。但是由于有政府政策支撑，消费将缓慢上升，而不可能由正转负。而经济增速也不可能由正转负。因此，远未达到二次探底的程度。”

　　7月底，美国总统奥巴马正式签署了延长失业救济法案，这使得约250万失业人口重新获得平均每周300美元的救济金。另外，在众议院金融服务委员会会议上，伯南克也表示：“我们已经准备好，若经济没有持续改善，若未见到我们希望的就业市场改善情况，我们就会采取行动。”

　　从以上信息可以看出，虽然下半年美国财政刺激力度会有所减弱，但美国政府首先保障与就业相关的刺激政策，以支撑就业进而消费，这些行动能抑制消费增速的进一步下滑。