美国商务部 30日公布的数据显示，今年第二季度美国经济按年率计算增长2.4%，增速连续第二个季度下滑。今年上半年，美国经济平均增长率仅有3%，在历次经济复苏周期中属较低水平。在大规模财政及货币政策刺激下，美国经济仍显疲态，究竟是什么拖了经济复苏的后腿？ 信心不足 市场经济是一种信心经济，摆脱经济困境离不开信心重建。世界大型企业研究会编制的美国消费者信心指数7月份跌至近8个月的低点。另据商务部数据，今年第二季度美国居民平均储蓄率升至6.2%，显示居民消费意愿下降。此外，今年第一季度，存货增加为经济增幅贡献了2.6个百分点，而第二季度仅贡献1个百分点，一定程度上也反映出企业信心不足。 高失业率 “无就业复苏”成为本轮美国经济复苏的显著特征。今年6月份，美国失业率较上月下降0.2个百分点，至9.5%。但当月美国就业岗位减少12.5万个，为6个月来首次下降。在前景仍存在不确定性的情况下，高失业率不可能在短期内迅速消失。与此同时，近半数失业者失业时间超过半年。长期失业会损害失业者工作技能，从而加剧结构性失业难题。 房市低迷 金融危机的爆发始于美国房地产市场泡沫破裂，该行业迄今低迷。基金组织认为，尽管美国经济出现“双底衰退”的可能性不大，但房地产市场却存在二次探底风险。高止赎率是美国房地产市场面临的头号难题。据统计，今年前5个月，美国新增房屋止赎案160万件，全年数字很可能超过去年创纪录的280万件。止赎房屋大量入市，对房价产生显著下行压力。此外，大量出现的贷款额超过所购房屋本身价值的情况，进一步阻碍房市复苏步伐。 巨额财赤 大规模反危机政策在推动经济复苏的同时，也带来财政赤字飙升的负面作用。 2010财年(截至今年9月底)前9个月，美国联邦财政赤字已累计达1万亿美元，预计全年财政赤字将达1.47万亿美元，约占国内生产总值的10%。公共债务方面，根据基金组织数据，美国公共债务总额占国内生产总值比重到2020年或将达到95%。巨额财赤危害财政长期可持续性，是经济复苏面临的核心风险。 政策争论 随着复苏脚步日显沉重，政府是否需要实施新一轮刺激政策，成为目前美国政界和经济学界争论的焦点。基金组织认为，鉴于美国经济复苏仍依赖政策支持且经济下行风险增加，加之长期内在财政和金融领域面临巨大挑战，美国政策制定者有必要采取 “进一步的果断行动”，确保经济在中期内稳步增长。但鉴于目前公债负担沉重，奥巴马政府的任何额外开支都在国会遭遇巨大阻力。而在货币政策上，目前美国基准利率已接近零，进一步降息空间有限，货币扩张更多要依*重启危机期间的一系列非常规货币政策。
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