房利美30年期抵押贷款债券利差接近历史低点

　　北京时间7月14日凌晨消息，据国外媒体昨日报道，美国抵押贷款融资巨头房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的抵押贷款债券收益率与国债收益率之间的差距周二下跌至接近于历史最低水平，原因是有证据表明，上升中的借款成本和住房所有人的再融资困难减弱了供应量将会增加的担忧情绪。

　　数据显示，截至美国东部时间12:15(北京时间14日0:15)为止，房利美当前票面利率的30年期固息抵押贷款债券的收益率与10年期国债收益率之间的差距下跌0.04个百分点，至大约0.64个百分点。在3月29日，也就是美联储终止1.25万亿美元住房贷款债券收购计划的两天以前，这一利差下触0.59个百分点的历史低点。

　　据美联储此前公布的数据显示，各国央行等海外投资者一直都在买入所谓的机构抵押贷款债券作为避风港资产。今年截至目前为止，海外投资者所持有的机构抵押贷款债券已经增加了500多亿美元。所谓“机构抵押贷款债券”，就是由房利美、房地美或联邦机构吉利美(Ginnie Mae)提供担保的抵押贷款债券。

　　分析师指出，抵押贷款利率可能会从历史低点回弹，7月7日公布的债券预付款报告则已经表明再融资活动受到限制，暗示新抵押贷款的供应量将会减少，难以满足借款人的需求。数据显示，房利美债券的收益率已经从7月6日下触的3.63%的历史低点回弹至3.75%。

　　佛蒙特州资产管理公司Dwight Asset Management Co的资深资产管理经理、曾担任房利美高管的保罗·诺里斯(Paul Norris)称：“美联储将拿走这笔现金，而且不会对其进行再融资。”诺里斯管理着大约150亿美元的客户资金。

　　以摩根大通抵押贷款债券部门策略主管马修·乔佐夫(Matthew Jozoff)为首的该行分析师在7月9日公布的一份报告中称，大约有1250亿美元到1500亿美元的抵押贷款债券将在未来一年时间里“以这种利率水平”从美联储的资产组合中进入市场。他指出，虽然有很多因素将会对抵押贷款债券与美国国债之间的利差形成限制，但“由再融资活动所推动的供应量将是‘美中不足之处’”。