本轮欧元走强“幕后主推手”是中国？

　　欧元区债券市场的压力日益加大，根据此前一段的走势判断，欧元应会快速下跌。但恰恰相反的是，在没有强劲基本面支撑的情况下，近期欧元却一直保持着强劲走势。不少市场观察人士将本轮欧元反弹归功于空头回补。投资者们认为，尽管欧元区危机没有改善，但也没有显著恶化。

　　不过，当前也有部分市场观察人士认为，中国可能在大规模买入欧元，从而令欧元受到支持，并令美元相对疲软。继中国政府决定放弃人民币事实上盯住美元的机制之后，大规模买进欧元的举动旨在限制人民币的涨势。

　　苏格兰皇家银行(Royal Bank Of Scotland)分析师周五(6月25日)表示："主权债务问题不断恶化，而且投资者担心银行严重依赖欧洲央行(ECB)的融资，在这种情况下，欧元走势依然企稳令人困惑。"

　　这些分析师说道："中国在恢复灵活的一篮子货币政策的同时决定再度购入欧元以促进外汇储备多元化，这两者之间是否存在巧合值得推敲。"

　　该行还表示，在本周末二十国集团(G20)会议召开前夕，中国需要美元兑人民币小幅走软，但又不要人民币的大幅走强，这可能也是中国政府此举背后的动机。

　　由于中国很少公布其外汇交易方面的细节，因此很难证实上述猜测是否成立，不过这种解释在近期欧元/美元难以理解的上涨期间也十分引人注目。有分析师指出，若上述猜测是事实的话，欧元后市可能面临大幅下滑，因为投资者将认定当前反弹是受到人为因素影响，而非因为欧元区财政危机出现真正改善。

　　因欧元区债务危机似乎存在失控的威胁，经济学家开始认真考虑欧元区是否还会继续存在，本月早些时候欧元/美元一度跌至4年低点1.1876。

　　自那以后欧元区债务问题并没有显著改善，德国国债收益率与希腊、西班牙等财政赤字高企国家的债券收益率的差值依然处于高位，表明投资者对于持有高负债国家的债券感到担忧。

　　根据CMA DataVision的数据，周五希腊主权债务的违约保护成本升至新高，希腊5年期主权信贷违约掉期(CDS)升至1000基点以上。这意味着1,000万欧元5年期希腊主权债券的年保险成本超过100万欧元。

　　尽管欧元区压力持续存在，但欧元/美元仍在6月21日升至1.2490的高点，此前中国央行于6月19日宣布放弃人民币盯住美元的汇率制度。欧元/美元在过去两周罕见地大涨5%。

　　欧元区领导人和国际货币基金组织(IMF)于5月份推出1万亿美元救助方案后欧元出现反弹，但当前这轮涨势较那时更显著，持续时间也更长。

　　北京时间02:08，欧元/美元报1.2382/88。