周六中国政府宣布为增强人民币汇率弹性,放弃紧盯美元的汇率政策。在周一亚洲盘面,11点30分前人民币对美元没有明显波动,国内A股市场振荡走强。 但在11点30分后,人民币兑美元出现明显升值态势,从6.8258点附近快速升值至6.8018点,为近2年来最大单日升值幅度。同时对金融市场影响明显,国内A股市场在午盘后呈现加速上扬,金融股成为引领股市上行的先锋。同时,黄金市场也或多或少受人民币升值影响表现趋强。尽管中国黄金市场是个区域性市场,但中国黄金市场的投资热情却在全球有着明显的主导效应,就好像中国经济冷暖对大宗商品价格走势的主导一样。 人民币升值使得用人民币购买黄金变得更为便宜,这可能刺激投资者进一步购金的热情。据笔者仔细观察银行纸黄金的报价,相对于上周五同等对应的国际金价,午后国内银行纸黄金人民币报价每克相对于周五报价下跌了至少1元/克,这就是人民币升值对国内市场影响。 如果后期人民币继续维持升值态势,即便国际金价继续上行,其涨幅相对于前期会相对变缓。故在人民币升值的背景下,切忌对金价进行盲目追涨。因为即便国际金价平价盘整,如果人民币延续升值,人民币计价的金价还是会因为人民币升值而走低。故即便看好中期黄金走势,选择逢金价回荡买进是最好的策略,切忌在盘整过程中追涨。 但人民币汇率市场远比黄金市场庞大,如果在中期金价趋于上行的大背景下,国际金价涨幅即便抵消人民币升值的影响,还是会取得金价上行的获利回报。前提是国际金价涨幅大于人民币升值幅度,我们认为应该是这样。 此外,我认为中国在目前选择人民币放弃紧盯美元的策略是明智的,当前美元处于强势升值阶段,意味着人民币相对于欧元被迫大幅升值,这使中国对欧洲的贸易竞争力大幅下降。目前放弃人民币紧盯美元策略,可能会在一定程度上缓解对欧洲的贸易出口压力。 但就中长期而言,人民币汇率改革既然已经开弓,就难再有回头箭。汇率波动可能引发更多对中国经济的冲击。尽管今日人民币汇率相对于美元呈现出明显升值,但如果美元近期在连续调整后企稳回升(特别在基于欧洲主权债务危机尚存在进一步恶化的前提下),人民币升值步调可能会暂停。至少中国官方甚至希望人民币出现贬值。故就阶段性后市而言,笔者尚难给出人民币定会持续升值的判断。或许可能会出现这样的情况:由于人民币升值在过去较长一段时间反应着全球金融市场的愿望,人民币有可能顺应这种愿望出现一定时期的升值。但关于之后的进一步升值动力则存在较大不确定性,甚至部分阴谋论认为人民币历经顺应“意愿”的升值后将迎来更大幅度的贬值,笔者虽不一定赞同,也暂难给出明确的否定意见,真理很多时候确实掌握在极少数人手中。
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