目前阶段人民币不宜升值

　　昨日，美国众议院筹款委员会主席桑德尔·莱文威胁称，如果北京方面到下周20国集团（G20）峰会还不改变汇率政策，就将付诸立法程序。之前，一直有国会议员在向人民币升值问题上施加压力，幸而美国政府基本上持冷静态度，不以激烈手段来强压人民币升值、来破坏中美贸易。因此，这几年中美贸易虽时有摩擦，但总体还是平稳发展的。笔者以为，目前阶段人民币不宜升值。

　　此一轮美国国会议员施压人民币升值浪潮中，美国政府似略有动作。上周，美国财长蒂姆·盖特纳发言时的语气也有所转变，称北京方面应当注意美国国会议员的普遍愤怒。当然，中国不会屈服外来压力，不会由外人来决定人民币的升与贬。可是，不管美国采取施压人民币升值的措施激烈与否，总归会危害中美贸易，因此能够避开是最好的。而加强中美沟通是十分必要的，简单地讽刺反击未必是最好办法。

　　此一轮美国施压人民币升值的原因除了美国中期选举这个政治因素外，中国5月份出口飙升是个重要原因。5月贸易顺差大幅攀升至195.3亿美元，引起国外对人民币升值的强烈预期。

　　的确，如果长期维持这样或稍低一些的贸易顺差，人民币无异升值压力很大。实际上人民币实际有效汇率也已连升3月。5月份，人民币实际有效汇率指数为119.99，环比大幅升值3.37%。

　　可是5月巨额贸易顺差中含许多短期的因素，就像3月份中国出现贸易逆差一样。3月份中国经济复苏已经肯定，信心大增后进口猛增，而国际经济复苏后订单刚下，而国内生产产品还未出口；5月份，国内生产已经正常且调控措施逐渐生效，进口趋于平稳，而前面的订单逐一完成出口，相对前期出口相对减少就更加显得出口猛增。任何货币的汇率都需要相对稳定，我们不能依据3月数据让人民币贬值而依据5月数据又要升值。当然，人民币汇率机制缺乏弹性也是事实，这需要人民币汇率机制继续改革。

　　但目前人民币是不宜轻易升值的。欧洲主权债务危机究竟会影响欧洲经济到什么程度？现在还不能判断，一旦欧洲经济“二次探底”将对中国出口有很大影响。

　　而最重要的是自富士康事件后，我国可能开始进入底层员工加薪阶段，如果在出口加工企业中普遍形成加薪风潮，那么出口企业成本就会提高，届时人民币可能不是需要升值或许还要贬值呢！

　　总之，人民币汇率不是一个简单的问题，需要慎之又慎，而这种种厉害关系，有必要告诉中国的贸易伙伴，包括美国。