伯南克众议院听证会证词文本

　　 北京时间6月9日晚间消息，据国外媒体今日报道，美联储主席本·伯南克(Ben Bernanke)周三出席了美国国会众议院下属预算委员会(House Budget Committee)主持召开的听证会，并在会上发表了有关欧元区主权债务危机、美国经济前景以及财务可持续性等问题的证词。

　　以下为伯南克证词文本的全文：

　　自去年末以来，市场上有关希腊及其他许多欧元区国家管理本国大规模预算赤字和高水平公共债务的担忧情绪一直都在增长。在今年5月初以前，资金紧张状况已经大幅增强，投资者集中关注的是几个互相关联的问题，包括财务状况较强的欧元区国家政府将向财务状况最疲弱的国家提供金融援助、欧元区经济增长速度将在何种程度上因财务整顿措施而放缓、以及欧元区大型金融机构将在何种程度上因容易受损的国家而面临风险敞口等。

　　最近几周以来，这些状况的发展已经触发了市场对风险资产需求下降的趋势，美国金融市场因而陷入动荡局面：股票市场广泛指数一直都在下滑，而隐含波动性则已大幅增强；自4月末以来，美国国债收益率已经最高下跌了50个基点，主要是由于“避风港”资金流入，从而提升了市场对美国国债的需求量；同期，公司债利差有所扩大，一些公司债的发行时间已经被推迟，尤其是投机级发行人计划发行的公司债。

　　为了对这些担忧情绪做出回应，欧元区各国领导人已经采取了许多强有力的措施，处于压力下的各国政府也已经承诺将会解决本国的财政问题。欧盟和国际货币基金组织(IMF)已经联手为希腊建立了一项重大的援助机制。为了更加广泛地为成员国近期内的融资需求提供支撑，欧盟已经建立了拥有最多5000亿欧元(约合6000万美元)资金支持的“欧洲金融稳定机制”(European Financial Stabilization Mechanism)，欧元区成员国可同时动用这些资金以及国际货币基金组织的大规模双边支持。欧盟领导人还正在就有关加强对成员国财务表现的监管措施以及增强欧盟财务支持机制的提案召开讨论。

　　除此以外，为了解决欧盟金融市场上的资金紧张状况，欧洲央行已经开始在其所认为存在故障的市场上收购债券，并重新开始向拥有合适担保品的借款人提供三个月期和六个月期欧元贷款的无限量拍卖活动。为了帮助减轻美元融资市场上的资金紧张状况，美联储已经与欧洲央行及其他大型央行重新建立了临时性的美元流动性互换额度。截至目前为止，依据这些互换额度所提取的资金量仍相当有限，远低于2008年末金融危机高峰时期上触的峰值。不过，这些互换额度还是为美元融资市场的正常运作提供了重要的支持。

　　从更加广泛的范围来看，我们正在进行的国际合作已经向全球金融市场发出了一个重要的信号，那就是我们将采取必要的行动来确保稳定性和持续的经济复苏进程。

　　欧盟领导人所采取的行动所代表的是一种坚定的承诺，即他们将解决广泛存在的市场压力，并恢复市场信心和稳定性。如果市场继续稳定下来，那么这场危机对于美国经济增长所将造成的后果看起来很可能会是有节制的。

　　虽然最近以来股票价格的下滑走势和欧元区更加疲软的经济前景将给美国经济带来某种印记，但市场上还存在着包括美国国债和住房抵押贷款利率下滑、以及原油和其他全球交易商品期货价格下跌在内的抵销性因素。美联储将继续高度关注海外市场上的状况发展及其可能对美国经济造成的影响。

　　财务可持续性

　　欧洲地区正在发展中的状况表明了维持健康的政府财务状况的重要性。从许多方面来讲，美国都具有一种独一无二的有利地位。我们的经济规模庞大而且具有灵活性，我们的金融市场深广而具有流动性，而且正如我前面所提到的，在金融市场陷入混乱状况的形势下，投资者已经将美国国债视为安全的“避风港”。然而，历史已经清楚地告诉我们，不能实现财务可持续性将在长期内导致国家的经济活力干枯、降低我们的生活标准、以及大幅提高经济和金融不稳定性的风险。

　　自金融危机和经济衰退开始以来，我们国家的财务状况一直都在明显恶化。赤字的异常增长已经在很大程度上部分反映了经济疲软对于税收收入和支出的影响，为缓和经济衰退状况和稳定金融市场而采取的必要的政策行动也同样造成了影响。由于经济和金融市场正在继续复苏，以及为提供经济刺激性和增强金融稳定性而采取的措施正在被逐步撤回，因此预算赤字应该会在未来几年时间里有所缩窄。

　　但是，即使是在经济和金融状况恢复正常以后，由于缺乏进一步政策行动的缘故，联邦预算看起来仍将走在一条无法持续的道路上。一系列有关推测当前政策及猜测经济未来进展的预期都表明，结构性预算赤字相对于经济规模来说过高，而且会在长期内继续上升。

　　给赤字带来上行压力的主要推动力很多，其中包括美国人口的老龄化现象，这一现象所将到来的问题是工作和纳税人口的增长速度要慢于福利支取人口的增长速度，这一问题是显而易见的。就今年来说，65岁或以上老年人与20岁到64岁之间中青年人的比例大约为1:5；而到2030年，大多数在“婴儿潮”时期出生的人都已经退休，届时这一比率预计将会达到1:3左右。此外，政府在退休人员和非退休人员医疗保健方面的支出一直都在迅速增长，医疗成本的增长已经超过了收入的增长。为了避免未来支出计划和税收政策出现急剧的、可能引起混乱的转变，以及为了保持公众和市场的信心，我们应从现在就开始计划如何应对这些即将来临的预算挑战。

　　实现长期的财务可持续性将是一件困难的事情；但对一个国家而言，除非我们能在财务责任方面作出强有力的承诺，否则就更长期而言，我们将既无法实现金融稳定性，又无法实现健康的经济增长。