美债收益率今年底有望升至4.5%

　　法国兴业银行(Societe Generale,SA)周三(3月31日)表示，中国近17年来首次出现贸易逆差，致使可用于投资的美元数量减少，中国今年可能减少美国国债的购买量，并使得国债收益率上扬。

　　法国兴业银行驻港分行亚太地区首席经济学家Glenn Maguire表示，由于中国需求的增长量大于其它主要经济体，中国进口数额攀升45%，预计2010年中国贸易逆差将达1000亿美元。他表示，预计2010年底美国10年期国债收益率将达4.5%，创1980年至1981年以来最大的双年涨幅。

　　Maguire在接受电话采访时表示："我们认为，中期来看，中国的贸易将出现赤字。以往美国双重赤字通过中国贸易顺差再投资来缓解的状况将逐渐减少，甚至逆转。"

　　与Maguire的观点不同，摩根大通(JP Morgan Chase)及巴克莱资本(Barclays Capital)的分析师们表示，现在判断中国即将维持贸易逆差为时过早。中国是美国政府最大的债权人，一旦中国的贸易机制发生改变，美国脆弱的债务问题是否会凸显将是经济学家争论的焦点。

　　美国财政部数据显示，截至2010年1月底，中国持有的美国国债总额已连续3个月下滑，至8890亿美元。

　　由于人们日益担忧美国及其它国家处理财政赤字的能力，截至北京时间周三上午10:46，美国10年期国债收益率自3月初的3.61%攀升至3.86%。Maguire预计明年3月底，这一数据或升值4.75%。

　　由于经济萧条致使美国政府税收减少，加之花费7870亿美元救助经济，2009年9月止的这一财年，美国的预算赤字已达1.4万亿美元，创历史记录。美国政府2月预计，今年赤字额将进一步扩大到1.6万亿美元。

　　部分由于贸易盈余、限制人民币升值等原因，中国政府持续增持美国国债。美元/人民币汇率自2008年中以来，一直围绕6.83小幅波动。而去年全球金融危机和经济萧条导致各国贸易量大幅削减，中国去年出口数量亦因此大幅下滑。