渣打银行:美联储上调贴现率25个基点,这是2008年底以来首次调整,此举是美国货币正常化的第一步,并不显示其有明显收紧的倾向。预期美国短期内不会加息,但最终需视经济能否成功过渡而定。投资市场则面临中国央行再调存款准备金率、欧洲债务危机等多重因素影响,近期难以走稳。 汇丰银行:贴现率政策是西方国家的主要货币政策。但如果银行已经拥有可供贷款的充足的储备金,则降低贴现率对刺激放款和投资也许不太有效。中央银行的再贴现率确定了商业银行贷款利息的下限。 韩国现代证券:美联储的举动必然会给全球市场造成短期的冲击,其给市场最重要的信号是:美国已经开始实施退出策略。不过上调贴现利率的时机并不好,因为中国的准备金率调整已经让全球股市出现一波震荡。 央行选择在股市农历牛年最后一个交易日结束后调整准备金率,主要目的是利用春节长假消化对于市场的影响,对于股市的冲击可能并没有想象中的那么大。 预计年内还将有一次上调准备金率,大概在1个百分点左右,时间将在3月或者9月。 渣打银行首席经济学家王志浩:今年准备金率将会成为中国央行常用工具,此次上调不是政策紧缩,市场无需惊慌。再次上调存款准备金率在意料之中,属于正常的流动性管理,适度宽松的货币政策取向并没有发生改变。 相比第一次上调准备金率对股市的冲击,此次上调影响程度将会趋淡。由于目前上证指数已经跌至3000点左右,估值优势明显,市场对于这一政策将有更好的承受力。 货币政策有三大工具,根据重要性依次为调整利率、调整存款准备金率、公开市场操作。央行从2010年元旦开始在42天内两次上调存款准备金率,会加重部分购房者的观望情绪,从而使市场需求下滑。 此次上调存款准备金率显现了央行适度紧缩货币的意图,以及防止通胀风险的决心。此次上调存款准备金率对投资者心理会造成一定影响,对股市短线或造成一定的波动,但应该不会改变A股市场的中长线趋势。 此次上调存款准备金率大大出乎市场意料之外,但也在情理之中,因为1月份的新增贷款相对较高,必然再有措施进行调整。另外,货币量的供给也较高,对于通货膨胀的压力较大。根据2009年12月底商业银行的存款数据估算,可以一次性冻结资金3000亿元左右。如果说前次调整是信号作用甚于实质影响,那么这次是信号作用和实质影响开始体现。（孔 伟 整理）
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