贴现率突然上调不代表加息将至

　　贴现率突然上调  不代表加息将至

　　昨天早上，美联储突然把贴现率提高四分一厘，原因是为了对应市场状况的逐步改善。虽然美联储强调这一次提高贴现率并不代表其货币政策开始紧缩，市场普遍认为更进一步的措施将会在不久将来公?，令美元在昨天早上大幅上扬。其後在晚上时段公?的美国一月份通胀率为年率2.6%，低於市场预期。消息突然令市场对美国在近期再进一步紧缩货币政策的预期降温，非美纷纷从低位反弹。美股则波动不大，微升9点，收报10402点。金价从昨早的1100美元水平反弹至1120美元，油价则升至80美元水平，为一个月来首次。

　　从昨天早晚的事可以看出，美联储是?备了一系列紧缩货币政策的措施以应对经济复?及防止泡沫再现。但这些措施的?备并不代表美联储会实施这些措施，更不能被解读为美联储会很快的推出这些措施。纽约联储局主席杜德利在昨晚表示，调整贴现率只是技术性调整，而非对货币政策的暗示，美联储在一段长时间内依然会把利率维持在低点。他的话正正解释了美联储的立场，就是在就业市场依然严峻，经济增长仍然停留在低水平，及通胀依然受到抑制的情况下，现在讨论或估计美联储何时加息是不切实际。

　　欧元: 欧元兑美元昨早受美联储提高贴现率影响，急跌至1.35水平之下的九个月新低，其後在美市时段反弹。欧元兑美元能暂时守住1.35水平可能只是技术性因素使然，因从经济数据上可以看出，美国的表现比欧元区的好。另一方面，在希腊危机对市场的?击开始减退之时，投资者应留意西班牙及葡萄牙会不会突然爆发同样的问题。阻力位：1.3655，支持位：1.3443。

　　日元: 美元兑日元昨天整天都在92水平之下徘徊。从月初之来，美元兑日元从89水平一直上扬，幅度之大，会令部份投资者先行?利。加上在本月及下月，日本企业需要从外地抽调资金回日本，都令到美元兑日元在现水平受到下调压力。技术面上，若美元兑日元不能站稳在92水平上方，则短期内会先行回调，下方的支持位会在90.85及90.20。阻力位：92.00，支持位：90.85。

　　澳元: 澳元兑美元昨天早上曾跌至0.89水平之下，其後在美市时段反弹。澳洲央行主席史蒂文斯昨早表示，若经济增长能达致预期的3%，澳洲央行会慢慢将利率加回正常水平。他解释，二月会议决定不加息只是因为之前已连续加息叁次，在二月的时候则容许央行静观其变。在基本面上，当中国要加息防止过热的情况下，跟中国经济关?密切的澳洲，在下月的会议加息的机会甚高。技术面上，投资者可等待澳元兑美元上穿0.9062或下穿0.8875才作进一步决定。阻力位：0.9062，支持位：0.8875。

　　纽元: 纽元兑美元在昨天美市时段反弹力度较其他非美弱。基本面上，纽西兰央行叁月加息的预期会影响纽元的强弱，但更重要的是要看纽西兰的经济表现会否比美国的来得好。另一方面，若澳元再次走强，纽元亦会受一点带动。技术面上，只要纽元兑美元能守住0.69水平，就能持续反覆向上的趋势。阻力位：0.7080，支持位：0.6900。

　　加元: 昨天晚上公?的加拿大十二月零售销售为月率0.4%，跟预期相近。油价在美市时段急升，令美元兑加元急跌至1.04水平。由於近期的油价升势是来自欧美的恶劣天气，所以只要天气依旧严寒，美元兑加元有力下试上月低位。阻力位：1.0530，支持位：1.0233。