专家：美元反弹或令金融市场出现新的风险

　　香港股市本周出现大幅波动，从周二开始连跌4日，全周共下挫2.88%。在此同时，美元兑港元走强，一度触及10多个月来最高点。瑞信公司董事总经理、亚太区首席经济分析师陶冬认为，今年全球宏观经济基本面将比去年有进一步好转，然而金融市场可能会面临调整，原因是资金成本或较去年上升，美元可能出现反弹。

　　亚洲外汇市场周五尾盘，港元兑美元汇率一度触及1美元兑7.7595港元，跌至10多个月来最低点。当天，香港股市尾盘一度急跌121点，失守一百天线(约21602)，随后跌幅略微收窄。即月期指则急跌111点至21553点，大幅低水101点。

　　此前，在中国人民银行宣布调高存款准备金率0.5个百分点后，港股13日和14日已经连续下滑逾2.6%。

　　分析人士认为，市场忧虑外资可能流出香港，成为影响港股下跌的因素之一。投资者应警惕，美元反弹可能会成为今年全球金融市场面临的主要风险。

　　陶冬在接受记者采访时表示，美元目前已经成为套利交易的借贷货币。一方面，国际市场有大量美元，美元的利率很低；另一方面，市场普遍对美元前景看跌。许多投资者因此借入美元炒作高回报、高风险资产，包括商品货币，如澳大利亚元、新西兰元；港股、韩国股市、巴西股市，以及黄金、石油、铜等商品。

　　然而，一旦美元出现反弹，将导致大量套利交易盘的平仓和风险资产价格的回落，而这又会触发新的套利交易的平仓，从而引发金融市场新的风险。

　　陶冬认为，香港股市走势取决于两大外部因素，一是全球资金流动和风险意识，二是内地经济走势。在今后的3到6个月，这两大因素将进一步改善，至少能够维持在一个比较健康的水平。不过，下半年外围因素可能出现一些变化，例如一些主要央行开始考虑退出，内地房地产市场可能出现调整，这些因素可能会给下半年的股市，带来心理上的压力。