随着年底的临近，金融市场风险动能逐渐减弱，全球股市走软，且因一些新兴市场国家祭出资本管制措施，投资者纷纷赶在下周美国感恩节假期和月底前加速缩减对风险资产及高收益货币的敞口，美元本周反弹走高。 一些交易员称，在年底前汇回美元的对冲基金亦支撑美元，但这不足以扭转美元的下行趋势，因美联储表示，将在一段时间内维持低政策利率。 眼下，官方如何对待美元贬值问题和全球央行何时退出量化宽松措施仍是投资者关注的焦点，因为这关系到全球经济能否实现持续性复苏。 ◎ 美联储官员众口说美元 由于美联储采取量化宽松政策，造成全球范围内美元流动性泛滥，从而大幅推高资产价格，并诱发新兴市场地区的“资产泡沫”。美国的一些贸易伙伴国近来纷纷施压，要求美国提升美元。 然而，本周美联储多位官员讲话集中反映的一点是，美联储必须在继续维持低利率较长时间和强势美元之间进行取舍。而为刺激经济，美联储将继续在维持低利率；而另一方面，疲软美元只是美联储在制定货币政策时关注的因素之一，但美元贬值并无大碍。 分析人士表示，美联储官员担忧美元出现无序下跌，但他们同时强调，目前美元贬值是循序渐进的，这是全球失衡调整的一部分。 ◎ 奥巴马首度访华 中美声明未直接提及人民币 本周美国奥巴马首度访华。美国总统奥巴马与周二中国国家主席胡锦涛在北京举行了双边会谈，不过令一些押注人民币很快升值的投资者感到失望的是，在新闻发布会上并没有传出关于人民币汇率的任何新的声明。分析人士指出，中国很可能继续严格控制人民币走势，至少要到2010年中中国经济复苏步伐稳定时为止。 胡锦涛在会晤奥巴马时，并没有提及人民币汇率政策或是美元问题。 奥巴马简单地提及人民币汇率问题。他表示，中国曾在过去几份声明中承诺将逐步向更加基于市场的汇率机制过渡，美方对此感到高兴。尽管如此，此次会谈并没有传出关于人民币问题的新声明或更为直接的表述，这令美元受益。 中国央行在上周三发布的货币政策执行报告中首度提及，将结合国际资本流动和主要货币走势变化，完善人民币汇率形成机制。这一提法的调整引发中国将允许人民币升值的揣测急剧升温。 ◎ 欧洲央行迈出撤出策略第一步 欧洲央行(European Central Bank)周五(11月20日)宣布，将迈出解除支持金融业的特殊刺激政策的第一步。自去年全球金融危机以来，这些措施一直给金融业以支撑。 欧洲央行在一份公告中表示，将提高再融资招标可接受作为抵押品的资产支持证券(ABS)的一些标准。 2010年3月1日以后发行的资产支持证券将需要两家不同机构的评级，欧洲央行将根据两个评级中较低的一个来确定该证券是否符合抵押品资格。 欧洲央行称，此规定也将适用于2011年3月1日后发行的所有作为抵押品的资产支持证券。 ◎ 关注下周美联储会议纪要 下周一日本市场将因勤劳感谢日休市一天，下周四美国市场因感恩节休市，经济数据偏少。投资者将重点关注日本央行和美联储10月底和11月初的货币政策会议纪要，以探寻两国央行的下一步动向。 ◎ 下周重要事件提示 周一 加拿大 9月零售销售 美国 10月NAR成屋销售 日本 勤劳感谢日 市场休市 周二 德国 第三季度GDP终值 瑞士 第三季度就业率 德国 11月Ifo商业景气指数 欧元区 9月工业订单 美国 第三季度GDP平减指数修正值 美国 第三季度实际GDP修正值 美国 11月里奇蒙德联储制造业指数 周三 日本 10月商品贸易帐 日本 10月商品出口 德国 第三季度工作日调整后GDP终值 英国 第三季度GDP修正值 美国 10月个人消费支出物价指数 美国 10月耐用品订单 美国 11月密歇根大学消费者信心指数终值 美国 10月新屋销售总数年化 美联储公开市场委员会公布11月3日-4日召开的议息会议纪要 周四 德国 11月消费者物价指数初值 香港 10月贸易帐 英国 11月CBI零售销售差值 日本央行公布10月30日货币政策会议纪录 美国 感恩节 市场休市 周五 日本 10月全国消费者物价指数 日本 11月东京消费者物价指数 日本 10月零售销售 加拿大 第三季度经常帐 美国 上周初请失业金人数(至1121)
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