美元仍未走出贬值通道

　　金融危机发生以来,美联储连续降低利率并保持至今。美元自今年3月以来进入贬值通道,未来还有下跌空间。

　　许维鸿认为,评价美元是否被高估主要有两个方面:一个是购买力评价方法,从这个角度看美元是被高估的;二是国际贸易平衡理论,由于目前美国贸易赤字收缩,国内储蓄上升,这对美元的影响相对中性。他预计美元未来仍将温和贬值。

　　对于美元贬值对大宗商品价格的影响。许维鸿认为,美元对大宗商品价格的影响并没有市场认为的那么大,更重要的决定因素是需求。他指出,金融危机并没有改变世界经济全球化的过程,工作效率的提高和经济的发展,这使得全球特别是新兴市场对大宗商品的需求上升。他认为,主要来自新兴市场的需求对大宗商品价格的影响占60－70％,剩下的才是美元对大宗商品价格的影响。