遭遇双重打击 美元走势堪忧

　　上周外汇市场的重大风险事件非常密集，有澳大利亚、美国、英国、欧元区四大央行相继召开议息会议，还有上周五晚间美国公布的非农就业人数和失业率的情况。因此，影响外汇市场的主要因素之一风险偏好在上周退居次席，而对各货币的利率前景的预期则上升为首要因素。美元上周遭遇二个重大事件打击，全周下跌0.82%。

　　利率前景负面 美元指数承压

　　上周一，美国公布了乐观的经济数据，显示9月NAR成屋签约销售指数月率上升6.1%，年率上升21.1%，预期为月率持平；9月营建支出月率上升0.8%，预期下降0.2%；10月ISM制造业指数55.7，预期为53.0。在这些良好的数据支持下，市场风险偏好一度占优，美元下跌，但是随后奥巴马警告说经济从衰退中复苏、美国经济尚未达到期望水平、未来数周和数月失业人数将增加等等。受到奥巴马的负面言论的打击，风险偏好下降，美元缩减跌幅。

　　上周三，美国联储结束了二天的利率会议。美联储公开市场委员会会后宣布，维持联邦基准利率在0-0.25%区间不变，维持贴现率于0.50%不变。同时，考虑到失业率仍然高企，而且通胀压力较低，美联储重申将在较长一段时间内维持利率在极其低的水平。此外，美联储将逐步放慢购买机构债和MBS的步伐，机构债购买规模由此前的2,000亿美元削减至1,750亿美元，并重申将在2010年3月份结束之前完成全部1.25万亿美元的抵押贷款支持证券购买计划。美联储声明较低调，市场对于美联储升息的预期降低，美元因此承压下跌。

　　上周五，美国公布10月份的非农就业人数和失业率数据。数据显示，美国10月非农就业人数下降19万，差于预期的下降17.5万，失业率升至10.2%的26年来最高水平。数据公布后，风险情绪一度低落，美元得以上涨。但是随后市场重新解读该数据，认为疲软的就业数据确认了上周三美联储有关“利率将在更长时间内维持在极低水平”的观点，因此市场对于美联储升息的预期再次降低，利率期货显示，美联储在2010年6月至少加息25个基点的几率为52%，比一周前下降了11%。美元因此再次下跌。

　　英欧央行乐观 英镑欧元得益

　　上周四，英国央行和欧洲央行分别也举行了利率例会。英国央行宣布维持基准利率在0.5%水平不变。但是英国央行决定将量化宽松政策的规模提高250亿英镑至2000亿英镑，却小于市场之前预期的宽松规模将再增加 500亿英镑的幅度。英国央行指出，预计英国经济将缓慢复苏，决定在未来3个月内完成新增的资产购买计划。因此，英国央行的政策比市场之前的预期要乐观一些，英镑全线上涨。同样，欧洲央行在上周四宣布将基准利率维持在1.0%水平不变，将隔夜贷款利率和隔夜存款利率分别保持在1.75%和0.25%不变，符合市场的广泛预期。欧洲央行行长特里谢在会议后的记者会上表示：最新的证据暗示今年下半年欧元区的经济活动上升，预期通胀率在未来数月内将返回正值，欧元区2010年经济料将逐步回升，欧洲央行将会及时停止额外的流动性措施等等。特里谢的言论表明，欧洲央行将会退出在危机中推出的刺激政策，因此，欧元得以上涨。

　　与英国和欧洲央行超过市场预期的态度相反，澳大利亚央行在上周二却发布了不如市场预期的声明。澳洲央行宣布加息25点至3.5%,是10月6日以来第二次加息。但是澳洲央行却表示10月和11月的二次加息已经加强了经济增长的持续性，确保经济实现持续复苏，并维持通胀在目标水平内。这种表态意味着澳洲央行可能会暂停升息，抑制了在2009年12月再次加息的市场预期。因此，在澳大利亚央行的声明公布后，澳元出现下跌。

　　在最近的外汇市场中，风险偏好（对立面是避险情绪）、利率前景是主宰外汇市场的二大主要因素。这二项因素对于美元的影响往往是相反的，因此美元上下二难。但是近日由于美国的失业率数据迅速攀高，风险偏好的低落很快转变为对于美国升息前景的负面评价，因此糟糕的美国数据在短线上不再推升美元，而是压制美元。所以在近期之内，利率前景对于外汇市场的影响超过了风险偏好的影响，而目前美元的利率前景是非常不利的，所以在短期内，美元将继续承受压力。