风险偏好抬头 美元继续溃败

　　外汇市场在10月1日至10月8日的亚太市场时间段，美元指数受制于30日均线的压力，结束了之前为期二周的止跌企稳势头，呈现出连续下跌的态势。在此一周时间，美元指数已经下跌1.25%。

　　反弹昙花一现

　　上周四（即10月1日），美元指数一度强劲反弹。然而，美元反弹并非来自于自身推动，而是由于主要对手货币欧元的不利因素所致。欧盟官员阿尔穆尼亚将在土耳其伊斯坦布尔G7会议上讨论，有关欧元升值问题的言论，打击了市场对于欧元的信心。同日欧盟统计局公布，欧元区8月失业率上升至9.6%，为10年半最高水平，因此投资者关于欧元区经济恢复的信心受到挫折。德国联邦统计局当日公布的数据显示，经日历和季节因素调整后，德国8月实际零售销售月率下降1.5%，年率下降2.6%，创下2009年以来的最高月度降幅，也不及分析师的预期。此前经济学家们预计，8月份实际零售额较7月份增长0.1%。数据同时显示，8月份剔除汽油的零售额较上年同期下降2.4%，1-8月零售额较上年同期下降2.0%。正是由于欧元区在上周四传出了上述三项不利因素，导致欧元急跌0.94%，美元借力反弹。

　　然而，美元的借力反弹在上周五即遇到阻击。美元当日受到风险情绪恶化的影响，短线曾经稍微突破了30日均线的压制。纽约市场早盘，美国发布的9月非农就业人口为减少26.3万人，预期为减少18万人；9月失业率升至9.8%，创1983年6月以来最高水平。由于美国非农数据差于预期，美国股市全面走软，欧洲股市也加大跌幅。在风险情绪进一步恶化的情况下，美元指数最高触及77.475，创2周以来反弹的高点。但是，由于美国股市缩减跌幅，风险偏好卷土重来，美元指数回落到30日均线以下，当日反而下跌0.30%，葬送了反弹的前景。

　　重启向下征途

　　本周一，美元的环境再次变差，从而开启了重新向下的征途。在上周六结束的G7伊斯坦布尔会议上，各国财长并未讨论欧元的强势问题，因而美元的弱势问题也并未讨论。美国供应管理学会公布9月ISM服务业指数为50.9，高于8月的48.4。这是该指数自2008年8月以来首次高于50的分水岭，而且是2008年5月以来的最高水平，表明美国服务业复苏势头较好。受好于预期的数据支撑，欧美股市纷纷收高，风险偏好情绪的上升使美元指数承压下行。

　　本周二，美国联邦储备委员会一位高级官员表示，在通货膨胀低迷以及经济缓慢复苏的情况下，未来一段时间美国利率可能会保持在低位。纽约联邦储备银行行长也表示，联邦基金利率目标可能会在更长的一段时间内维持在超低位。美元基准利率的负面前景正好被澳元的正面利率前景所衬托，导致美元指数周二下跌0.48%。当日澳大利亚联储出人意料地加息25个基点，使得澳大利亚成为全球经济危机以来率先收紧货币政策的国家。

　　本周三和周四的亚太市场时间，外汇市场继续延续美元下跌、非美上涨的趋势。周四澳大利亚统计局公布，澳大利亚9月就业人口增加4.06万人，8月为减少2.71万人；9月季调后失业率5.7%，前值为5.8%；9月季调后就业参与率65.2%，前值为65.1%。澳大利亚的良好就业数据，有利于风险偏好，因而美元继续承压。

　　笔者看来，目前的环境对于美元的短线走势非常不利，美元指数近期有跌破9月22日创下的75.82前期底部可能。最近，美国在G20会议上的全球经济平衡增长的动议已经被世界接受，而该决议使得市场在短线上看空美元。同时，在各货币的利率前景即升息前景的对比中，美元已经显得落后，因此这对于美元也是一个压制的因素。同时，前几日传言，海湾国家正召开秘密会议，试图以一篮子货币来对石油进行定价。这个消息会危及美元的国际储备地位，所以也会利空美元。因此，美元近期的弱势氛围还非常浓厚。一旦美元指数跌破9月22日创下的前期低点，则美元下跌空间会再次打开，因此其下跌的风险需要投资者严密防范。