上周全球基本面发生了相当多的大事件，金融市场在这些消息的推动下大幅波动，而很多事件的影响力可能不是一两天就能被投资者所认清的，因此会持续发酵，市场的波动性也可能会持续到10月份。
G20峰会高调举行，在我们看来，这次G20峰会最主要的成果只有一点，就是与会各国表示会继续维持经济刺激政策，这可以确保目前全球经济复苏势头持续下去，而其他的一些所谓成果，比如反对贸易保护主义，没有任何意义，以美国为首的很多国家都在进行反倾销调查，此时提出反对贸易保护主义，不过是粉饰各自的国际形象，实际上，在全球经济实质性恢复以前，贸易保护主义将会继续大行其道。
美国在此次峰会上提出全球经济平衡的问题，指出美国要增加储蓄，中国等其他出口国要增加消费，这一点很好，但问题是如何去做，因为这个问题已经是老生常谈，数十年来都没有大的变化。当然，美国的储蓄率最近一年出现了大幅上升，可以看作是积极信号，但假如中国等国没有能够及时刺激消费，则全球产能过剩的压力将难以化解。
这次峰会还确定了G20取代G8成为永久性的经济协商组织，并增加了新兴市场的发言权。我们对此持谨慎态度，寡头决策或许无法代表更广泛的利益，但寡头决策机制的效率却是众人决策机制所不能比拟的，因此当G8扩大为G20后，预计将会出现更多的争吵与不满，就如联大冗长的辩论一般。在解决全球面临的诸多棘手问题时，我们更看好参与人数较少的决策机制，实际上，自从19世纪末开始，G8的框架就已经奠定。
美联储等主要央行也在近期有新的动作，联储议息会议上周宣布维持利率不变，但延长了1.25万亿美元规模的MBS收购计划到明年1季度，这样，美联储的MBS和国债购买计划都有了退出时间表，后者是在今年10月底结束，这意味着美联储已经开始逐步考虑刺激政策的退出问题。
不仅是美联储，上周欧洲央行、英国央行、瑞士央行也宣布将收紧向金融市场注入流动性的举措，这似乎暗示美元泛滥的闸门即将收拢，受此影响，美元和美债上周均出现显著走强。
而美国经济则表现的不那么理想，在经历了连续数月回暖趋势后，看起来美国经济复苏的步伐遇到了一点点小障碍，特别是房地产市场受到了一些挫折，现房销售、新房销售的销量和均价均有小幅回落，显示美国楼市仍在底部喘息挣扎，不过值得注意的是，现房库存出现大幅回落，这是积极的利好信号。
美国经济数据的变差，也在一定程度上推动了美元上周的反弹。
二 美国债券市场
美国债市方面，收益率整体下移，并呈平坦化变动，其中10年期国债收益率下的15个基点，收于3.32％；2年期国债收益率下跌2个基点，收于0.99％。互换利率曲线整体变化不大，其中10年期互换利率下跌8个基点，收于3.56％；2年期互换利率下跌3基点，收于1.29％。
10年期美债收益率上周大幅回落，但整体仍维持在8月末开始的振荡区间内，由于美债发行良好，以及美国经济数据变差，美债走势支撑强劲，短期可能会向下测试区间下轨支撑3.25％附近，若这里失守，则可视为方向性的突破，届时将有进一步跌向3-3.1％的风险。
三 国际汇市
1）美指技术上继续受到压力
美元指数上周创新低后出现反弹，短期来看，反弹势头可能会持续，但美指若要改变目前的疲弱格局，从技术上来看难度较大，前期低点构成的支撑横亘在77.40一线，而从3月末开始的长期下降压力线则恰好在此点位重合，因此美指必须突破77.40，才有可能摆脱下行压力，具备进一步反弹的条件。
支撑位：76.40、75.80、75.00
阻力位：77.40、77.75、78.40
2）人民币NDF升值预期扩大，但即期汇率料持稳
上周美元/人民币即期汇率企稳并陷入振荡，1年期NDF进一步上扬至6.71，这为NDF套利提供了机会，通常这种机会转瞬即逝。我们认为人民币即期汇率近期没有明显升值的风险，NDF升水势头是对美元疲软的正常反应。如果人民币即期汇率继续保持稳定，则预计NDF将会重复半年来的模式，即重新贴向即期汇率，而不是维持升值空间。
3）欧元周K线收出星线，本周走势值得关注
欧元上周前半段走势强劲，欧央行易辛有关欧元汇率水平合理的言论，激发了多头动力。不过，欧元在短暂创出1.4841的年内新高后便掉头回落。从周K线图来看，欧元上周收出十字星线，因此本周走势应当格外关注，若本周继续回落，则可能造成周图出现见顶的K线组合。
不过短期来看，欧元技术型态依然良好，主要是5月和3月以来的两条趋势线仍位于汇价下方，有望提供支撑。在操作上，可依托1.4550一线逢低买入，但若跌破1.4550，则欧元有跌向1.44甚至1.43的风险，若1.43失守，则中线多头应考虑离场。
支撑位：1.4550、1.4440、1.4300
阻力位：1.4840、1.4950、1.5060
4）英镑技术破位可能经历一轮跌势
走势疲软的英镑在上周前半段反弹后，再次遭遇利空，英国央行行长默文.金称，英镑疲软有利于英国经济复苏，这一言论无异于暗示希望英镑下跌，市场随后大举抛售英镑。
从技术上来看，英镑走势相当不乐观，已经跌破了自6月份开始的一条上升趋势线，实际上，这很有可能是一个大型头肩顶的颈线，该头肩顶左肩为复合型态，7月底8月初构筑了头部。
如果我们对头肩顶和颈线位的判断是正确的话，则英镑后市将经历一轮大幅下跌，目标位在1.52附近，其间1.5770和1.5370将提供一定支撑。
支撑位：1.5770、1.5630、1.5370
阻力位：1.6100、1.6460、1.6730
5）新任财务大臣推动日元升越90
在前一周新任日本央行行长令市场大吃一惊之后，上周新任日本财务大臣藤井裕久再次发表了意外言论，他表示，反对有意打压日元或其他任何货币，反对操纵日元汇率。
这一言论不禁使我们重新审视日本新政府的经济政策，由于以往干预日元的行动都是由财务省授意并有日银来执行的，可以说财务省较日银对汇率有更大的发言权，这似乎透露了日本新政府从上到下的新思路。
尽管我们现在还不能立即理解新政府为何放弃对汇率的干预，但至少这一态度已经令日元多头大为获益。美元/日元上周大幅下挫，收盘已跌破90关口，而且没有任何见底迹象，美元/日元的跌势似乎仍将持续，下一目标将在88.60和87。
支撑位：88.60、87.10、86.10
阻力位：90.00、91.60、92.50
6）澳元陷于高位整理
澳元上周陷于高位振荡，其间创出新高0.8786。从技术上来看，澳元中期涨势良好，自3月份开始的长期上升趋势线目前位于0.8500，在这一价位之上，可认为澳元中期涨势无忧，并维持逢低买进的策略，但若0.85失守，则多头应及时止损。值得注意的是，澳元日图KD指标已进入超买区，并有轻微死*迹象。
支撑位：0.8600、0.8500、0.8470
阻力位：0.8770、0.8800、0.8870
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