风险偏好大幅抬头
近期各国经济指标不错,这也包括美国,美国本周公布的初请失业金及持续申领失业金人数均好于预测,这使市场对经济前景预期越来越乐观,而美元正是在此背景下不断下跌,于是市场认为美元仍受风险偏好影响,即市场倾向于将美元当成避险货币。
美元成为避险货币还有个因素,这就是当前市场上美元拆借成本极低,已达于日元。由于这个原因,一度谈出人们视线的美元避险货币地位重受重视。如果未来市场该看法保持不变,不难想像美元仍将承压,除非股市暴跌或其他什么利空。
中国周五公布的经济指标偏好,这使市场风险偏好进一步抬升。中国8月份工业生产加速增长,新增贷款意外上升,预示全球第三大经济体的复苏势头进一步增强。加拿大皇家银行新兴市场高级策略师BrianJackson在发布的报告中表示,中国经济复苏势头很好,未来几个月可能获得出口回升的进一步支持。
本周四加拿大央行,英国央行、新西兰央行等央行均宣布利率不变,市场预期各主要央行在年内很难加息,所以就预期流动性将继续充沛,而这均有利于风险偏好的维持。
当前美国的情况是制造业和楼市均有复苏迹象,只是消费和就业情况不佳,但失业人数增速出现放缓迹象。另外,美国居民住宅情况虽转好,但商业地产情况仍较严重。还有一个问题就是刺激政策的时效性有限,比如汽车销售鼓励政策,这些政策会在一段时期内有效,长远却未必有效。
美元抵抗下跌
美元不断下跌已引发各方关注。然而市场惯性极大,美元仍然下跌,但呈现抵抗下跌之势,暂时无法拉出长阴线。
从表面上看,不管是有意还是无意,各国官员客观上有利于美元的言论在技术分析上却未必对美元有利,因这使美元多头不死,延缓了后续抛盘,从而使抛盘源源不断。
美联储达拉斯分行行长费希尔本周三表示,由于货币政策的实施同其开始对经济产生影响之间存在时滞,一旦经济成长确立蓄积动能,就必须终止宽松政策。芝加哥分行行长埃文斯表示,尽管还有一段时间之后才会升息,但随着经济持续好转,且当见到通胀压力上升时,货币政策将做出积极响应。欧洲央行管理委员会委员诺亚周三表示,要想使全球经济持续复苏,则保持外汇市场稳定很重要。
周三美元一度反复,但其后重新走软,周四和周五接着下跌,正在观望消息的美元多头感到失望,于是纷纷斩仓。周五稍后美国将公布8月份物价指数及9月密西根消费者信心指数,有可能提供更多利好证据,在此之前美元很难走出困局,除非数据出人意料的差。
市场预期未必全对,近期做空美元投资者也须注意这点。比如周五日本公布的经济指标就出人意料,其公布的二季度GDP最终修正值为环比增0.6%,差于预测的增0.9%;不过日本公布的8月消费者信心指数却好于预期。由于二季度GDP为“过去式”,所以影响较有限,正在强势的日元受影响较小。
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