美汇指数上周走势反覆，周一创下6月以来的新低后，上周末又强势反弹近2%，收报78.97。但市场仍普遍看淡美元前景，认为其年内难以反弹回80以上水平。大福证券外汇及金业研究部董事黄耀明昨日亦表示，美元指数在8月仍有机会上扬到79.4左右，但总体而言第三季将进入“调整期”，到年底或将缓慢下滑到74至75区间，明年第二季更有机会下试70水平。 息差促汇价下跌 黄耀明昨日出席公开活动时指出，美元今年第一季显著急升，主要由于信贷市场严重收缩，再加上美元避险效应重受青睐所致。不过随各国纷纷“印钞救市”，令包括美元在内的全球货币系统之不稳定性大大增加。当前美国国债数量庞大，经济则仍处衰退之中，美元作为储备货币的地位正在褪色，种种因素均对美元构成长远的下跌压力。 他强调，美元仅会“慢慢跌”，不会崩盘或急速下挫。除股市向好对美元有一定影响外，息差亦是造成美元下滑的重要原因。现时美国实际上是负利率，市场预料可能会加到0.25%，但对欧洲的加息预期就达到1%，“息差较大”的情况若长期持续，美元在今年第三、四季均难以回升，美汇指数年底可能跌到75水平。另外，他相信美国经济复苏的速度将较为缓慢，亦影响市场对美元的信心，明年不排除会跌穿70关口，届时投资者宜“卖晒所有外币”。 料金价维持升势 至于黄金，黄耀明认为今年第三季亦将进入“调整期”，由于市场对货币缺乏信心，金价将受到支撑，总体维持升势，但升幅不会太大，仍在900-980美元之间徘徊。他并提醒投资者，若金价升到1,100美元以上水平就“不太健康”，很大可能会掉头下挫。 人民币方面，黄耀明相信不会加快升值。虽然热钱大量流入内地，但中央仍要保持下半年经济继续向好，当前内地物价前景不明朗，出口又遭受打击，因此中央“不会轻易放手让人民币过快升值”，预料到今年年底最多升1-2%。
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