上周美股录得涨幅，主要还是归功于上周一美国主要投行大幅调升美股及个别公司的目标价和评级，在这些金融大鳄的护航下，美股自然应声大涨；不过，笔者仍坚持“假的始终真不了”的观点，若按以往的惯例，上周美股早已重上9000点关口。目前，美元美债的走势或更能反映投资者对美国经济复苏的看法，一旦投资者醒悟过来，则相信美国股市难以逃脱大跌的命运；而若本周美元美债走势未得到改善，则美股本轮熊市反弹就此终结的可能要超过70％以上，接下来考验的不仅仅是8000点这个关口，更为重要的7500点关口都有可能失守，市场信心就更难再度重拾。
当然，笔者相信美国财政当局短期内仍然具备一定的市场操控能力。本周美国财政部要拍卖1010亿美元国债，且美联储有能力再次大手笔购买，但目前美联储是美国国债的最大买家，其手持的美国国债已不少于4.8亿美元，而中国内地持有的美国国债仅7400亿美元，因此再增加1000亿美元对美联储也只是小事一桩。同时，美元指数短期要上升也并非难事，只要将欧元和日元打压一番就可以，本来这两个区域的问题要比美国严重；不过，若未成功打压住欧元和日元，则恐怕投资市场会遍布恐慌气氛。
全球股市自3月初开始的大反弹，让很多人已经忘掉了“出来混始终要还”的道理，就好像无限制的定量宽松政策不需要付出代价一样。虽然标普和穆迪都是美国的评级公司，不过他们一向都是后知后觉，此时这两家评级公司异口同声将英国前景列入“负面”，其实也是在间接地对美国提出警告，笔者认为，现在的问题肯定要比标普所展现出来的严重很多（笔者相信标普是迫不得已而作出改变的）。另外，令笔者最不解的是，伦敦银行同业拆息（LIBOR）已跌至接近零的水平，说明市场资金已达到史无前例的泛滥水平，但是美国国债收益率依旧大幅上升，这又说明市场信贷解冻还存在很大问题，而目前要弄清这一问题并不容易。
总体来说，笔者认为，本周美国方面要盯住的不是股市，而是美元和美债的走势是否会继续恶化；同时，一旦房地产数据、就业数据及消费信心差于预期，则恐慌情绪会进一步加剧；而若数据好于预期，则美股可暂时喘定。
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