投资者的风险偏好将主导美债市场走势

　　美国财政部的公债标售和美国联邦储备理事会(FED,美联储)的公债购买将不时穿梭债市,不过投资者的风险偏好将主导市场走势.

　　本周经济数据不多,且周五适逢耶酥受难日美国金融市场休市.

　　财政部将于周三和周四分别标售三年期和10年期公债,交易员也将为此调整仓位.

　　财政部周二将续发60亿美元10年期通胀保值债券.

　　周一会标售三个月和六个月期的国库券;周二将标售250亿美元52周期国库券.

　　Stone & McCarthy Research Associates分析师Ward McCarthy称:"公债经理将因息票发布和公债标售而十分忙碌,美联储将再度进行两次公债直接购买,买入公债的期限分别为2019年8月15日至 2026年2月15日到期的公债和2010年4月15日至2011年2月28日到期的公债.

　　**股市是关键**

　　但瑞士信贷利率策略主管Dominic Konstam称,关键是股市近期的涨势是否会持续.

　　他说:"若股市涨势看上去能够持续,人们就会对目前的收益率(殖利率)水准感到紧张."

　　上周五这样的紧张情绪就很明显.尽管3月美国非农就业人口减少逾60万人,股市仍旧持稳并收高.

　　这打击了美国公债的避险买盘,令公债价格下跌,收益率上升.

　　德意志证券首席美国分析师Joseph LaVorgna表示:"投资者将资金转投股市,令公债承受一些压力,供给大幅增加也影响公债..."

　　他说:"过去几周投资者情绪明显改善.人们不再做空股市,做多无风险的公债,而是正在采取相反的操作."

　　**经济前景仍不确定**

　　不过风险偏好的上升被认为是脆弱的.

　　大和证券美国公司的首席分析师Michael Moran称:"经济前景仍旧存在很大的不确定性."

　　LaVorgna表示,若10年期公债收益率升至2.90%或2.95%区域,将会吸引买家.

　　Moran称,经济料将在2009年下半年好转,若果真如此,投资者承担风险的意愿将"逐步"上升.

　　他说:"投资者态度和风险偏好不会突然转变.会有反复,期间投资者会再度蜂拥至公债市场."

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