美元飘忽是否暗示新一轮金融游戏开始

　　在G20伦敦峰会即将召开之际,来自国际金融领域里的各种信息,可谓眼花缭乱,并对多个市场产生了十分微妙的影响。而自去年底,美元以碎步走强了一段时间之后,近日又开始显露疲态。相反,黄金、石油等具有货币含义的重要商品价格,则出现了不同升势。美元与黄金、原油等商品的不同走势,是孤立的吗？与国际间频频传出的微妙信息有哪些关系？尤其是美元走势飘忽,是否预示着新一轮金融游戏的开始？很值得观察。

　　在讨论这些话题之前,有必要先梳理一些值得注意的现象。首先要提的是,前不久召开的G20财长与央行行长会议。在这次会议上,与会官员虽然在刺激全球经济、反对贸易保护主义、加快金融体系改革等方面取得了一些共识。但欧盟强调金融监管,美国希望加大刺激力度,而中国、巴西、俄罗斯与印度则呼吁,扩大四国在国际货币基金组织中的话语权和代表权。种种迹象显示,仅仅在G20之内,不同经济体的诉求也是不同的。这是下一步研判美元趋势,以及国际金融未来格局的重要背景。

　　再来看刚刚闭幕的欧盟春季首脑会议。在这次会议上,欧盟成员国领导人呼吁,将国际货币基金组织资金规模从现在的2500亿美元增加到5000亿美元,其中欧盟将承担约1000亿美元,并准备在4月2日G20伦敦峰会上提出这项建议。同时,欧盟各国领导人还决定,将对中东欧成员国的救助基金扩大一倍,以加大对中东欧成员的紧急财政支持,应对日益严重的经济衰退。从这次会议传出的信息看,欧盟打算增加其在IMF份额的意图十分明显。

　　而中国央行行长近日发文章表示,保持全球金融稳定、促进世界经济发展,是IMF成立的宗旨之一。这次金融危机表明,现行的国际货币体系缺陷明显。他建议,应创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币。另一位中国央行官员表示,如果国际货币基金组织发行债券,中国会积极考虑购买。而作为中国外汇储备投资的重要组成部分,中国将继续投资美国国债,但同时高度关注其价值的波动。

　　显然,对于国际货币基金组织目前的资金规模、份额分配,以及运作机制,不同经济体的看法是不同的。而国际货币基金组织是否采取新的集资方式,如发行IMF债券,是否考虑创造一种与主权国家脱钩的国际储备货币,这不仅牵涉到自1945年这个机构成立以来,其功能与机制的彻底改革,同时也牵动着国际金融的另一根神经,即美元的地位问题。如果美元的国际储备货币地位发生了变化,那么不仅美元的命运会由此改变,也将对那些具有货币含义的重要商品的价格走势会产生致命影响。

　　对此,在去年闹出那么大乱子的华尔街将如何反应？尤其是这场金融危机,从美国来讲,将会用什么方式来收场,并通过一系列金融运作来保持其美元作为国际储备货币的地位呢？不久前,美联储出手,宣布将购买总额 3000亿美元的长期国债,并把当前购买两房债证及抵押贷款融资机构证券计划的规模扩增8500亿美元,扩大至 1.45万亿美元,以给疲弱的住房市场提供更大的支持。同时,还扩大了对短期融资工具的担保品范围,以刺激商业与消费信贷市场。

　　而最新的信息是,美国财政部也出手了。财政部表示,将利用政府和私人部门资金,清除那些金融机构的“有毒资产”。 美国政府将为这项“清毒”计划,拿出约1000亿美元。并将向私人投资者提供巨大支持来剥离银行不良资产,从而使“有毒资产”的清除规模达到5000亿美元。而这项计划的规模还有可能扩大至一万亿美元。美国财长盖特纳希望,这项计划能迅速有效地促进信贷恢复流动,启动消费和小企业贷款,帮助一些房屋业主偿还抵押贷款。

　　从美国的安排看,美联储与财政部的这些政策手段,只是在利用新的金融工具来解决老的金融问题。由于美国是第一大经济体、第一大贸易国,美元又是国际储备货币,因此,国际社会仍高度期待美国的作为。而美国祭出这些手段,也含有捆绑国际社会共同承担美国经济复苏的味道。因为,只有美国经济复苏,美国需求增加,才能带领其他经济体走出困境。

　　而美元供给的增加、美元币值的飘忽,正是新一轮金融游戏的一部分。如果美国经济起来的话,美元的地位会就此削弱吗？黄金、石油、大宗商品等含有货币意味的重要资源价格,未来的走势还会是现在这副模样吗？耐人寻味。