美元背道而驰的日子还会持续多久？

美元背道而驰的日子还会持续多久？
近期美元走势继续与美国经济基本面背道而驰，上周美元指数再次高位收盘。上周五备受市场关注的第四季度GDP报告显示美国经济大幅收缩，消费者对未来经济仍持悲观情绪。第四季度的名义消费者支出年率下降8.9%，为51年来的最差。通常，如此低迷的消费者信心足以打压美元，但当前市场的反应显然是“不正常的”，受恐慌情绪推动的资金流似乎才是整个外汇市场的主要影响因素。因此，对风险高度敏感的股市和美国债券市场，美元和欧元/美元以及美国标准普尔500指数之间的相关度的表现尤其值得关注。换句话说，本周美国经济事件风险可能难以为疲弱的美国股市带来利好消息。本周五美国将公布1月非农就业报告，预计将减少50万，将再次提醒市场金融危机对实体经济增长的冲击有多严重。此前，亦需关注非农就业报告的预测领先指标，如ADP就业人数预估和ISM服务业指数。尽管美国经济短期前景仍黯淡，但美元可能继续我行我素。技术面，美元指数日图继续看涨，1月23日高点86.82是初步阻力。预计短期内美元将继续受益于避险地位，若美国参议院亦能通过8190亿美元的经济刺激方案，那么美元将进一步走强。
 
 关注欧央行利率决议
上周欧元普跌，疲软的经济数据促使市场引发欧元区经济进一步受到金融危机影响的担忧。本周将公布一线经济数据，其中欧央行利率决议最值得关注，可能改变欧元趋势的命运。目前部分投资者预期欧央行将跟随美国采取零利率政策在未来几个月继续减息，另一部分投资者则预期可能维持利率不变。为何市场对此次欧央行的利率决议的预期存在分歧呢？这是因为欧央行主席特里谢在上次利率决议后表示下次“重要”的决议是在三月份，导致许多人士猜测2月份欧央行很可能按兵不动。但不管怎样，官方的言论可能暗示市场更应该关注经济数据。此次利率决议带来的影响可能是大型的，特别是在欧元/美元和欧元/日元正接近关键技术支持水平的情况下。除利率决议风险事件外，投资者应需关注欧元区和德国的零售销售，工厂活动指数，以及任何主权基金的债务评级被下调或是欧元区宣布任何经济刺激方案的消息。技术面，欧元/美元仍在下行通道内，日图趋势指标看跌，仍有下行的空间，若跌破前低1.2545附近，那么汇价将有望重测1.23档。
 
 关注英央行利率决议
上周英镑是所有非美货币中表现最为强劲的货币，受到投机情绪和意外上扬的英国抵押许可的支持，试图收复2008年10月和2009年1月间的失地。不过，瑞信集团的隔夜掉期指数和彭博社的调查报告均显示，本周四英央行将减息50个基点。自英国步入衰退和官方预期情况将变得更恶劣以来，市场普遍预期英央行未来将至少减息一次。事实上，英央行货币政策委员布兰奇费劳尔在1月29日发表的讲话继续唱衰英国经济，称英国当前面临的经济衰退形势可能比1980年的更严重，认为英央行应当尽快减息。他还表示，货币政策委员会曾考虑过零利率政策。此番言论显然支持此次减息50点的预期，但英镑的反应将可能取决于声明里英央行的观点。若英央行未能给出进一步减息的信号，那么英镑/美元将上扬。相反，若英央行暗示未来将继续减息，那么英镑将沉重受压。技术面，整体趋势仍向下，汇价继续在50日均线下方运行 (该线目前位于1.4745) 。慢步随机指标超买，有反转迹象，短期汇价可能回落。
 
 风险厌恶情绪继续利好日元
风险情绪在上周仍占主导地位，本周亦不例外。全球经济和金融市场的健康仍具不确定性，截至目前，央行们所作出的努力仍未能提振投资者的信心。随着全球利率下降，政府债务评级被下调，加上全球经济增长放缓，市场的悲观情绪将进一步加深。尽管如此，本周依旧存在少量为日元提供方向的信号。最先要关注的是本周三大央行的利率决议，市场预期澳储行和英央行将分别减息100个基点和50个基点，但欧央行的利率预期则存在分歧。另一事件风险是周五的美国非农就业报告，若结果和前值的修正结果再次收缩，将表明2009年第一季度的美国就业状况将比2008年第四季度更令人担忧。
 
 瑞郎何去何从？
上周初风险偏好情绪回归，美元受挫，美元/瑞郎跌破了50和100日均线，但之后汇价继续其上行趋势。KOF领先指标跌至记录低点，推高了瑞央行将可能干预的几率。近期副行长希尔德布兰德发表的为防止通缩瑞央行可能干预的讲话得到了财长默兹的支持。不过，瑞央行最多只会采取口头干预，因行长罗斯认为当前的瑞郎水平还不足以促使央行采取行动干预的程度。经济数据对瑞郎的影响甚小，不过，随着瑞郎与风险情绪的相关度减弱，基本面将受到关注。预期失业率将升至2007年3月以来的最高3.0%。贸易出口继续下滑，预期贸易帐报告将反应全球经济放缓带来的冲击。预期SVME采购经理人指数将连续第5个月收缩，跌至36.0。若数据显示瑞士经济进一步滑坡，那么将可能增加瑞央行干预的几率，进而不利于瑞郎。