美元明年下半年料转弱

　　08年金融海啸冲击全球，今年汇市可谓最动荡的一年，因市场忧虑全球经济衰退，加上欧美各国为了挽救金融机构而不断减息，而美元一改07年颓势并转强，令各国货币均从高位回落，当中以高息货币跌幅最大，澳纽全年分别挫40%及30%，而日圆拆息平仓潮，令日圆下半年屡创新高，日圆兑美元一度高见88.34。市场人士认为，美元强势会延续至明年中，料下半年将转弱，其他货币届时将可止跌回升。

　　澳元高低波幅近40%

　　从08年初，美国经济已经低迷，经济衰退于下半年逐渐得到确认，即使美股下跌，但美元却成为资金避难所，受资金回流和避险需求推动，震荡走强，美汇指数年初报76.695，在11月21日一度升至88.364，创下自2007年4月以来最高，美元成为今年表现最好的货币。相反，受到环球经济衰退的忧虑，商品市场牛市泡沫爆破，作为商品和高息货币的澳纽，亦从高位回落，更全年分别挫40%及30%。

　　首先，年初油价狂升，次按风暴未完全爆发，商品市场兴旺，商品货币大受追捧，澳元兑美元年初大约在0.8762水平，之后不断攀升，升势持续6个月，到7月15日一度触及25年高位0.9849，但其后见顶回落，升势维持不足1个月。踏入9月即直线向下，澳元在10月27日跌至0.6004，全年高低波幅近40%。欧元今年走势与澳元相若，欧元兑美元在年初1.4445水平，一度攀升至7月15日1.6038高位，创99年欧元面世以来新高，但10月则跌至1.2328，全年高低波幅23.13%。

　　韩圜曾跌至11年新低

　　至于亚洲货币方面，由于美国为亚洲大部分地区的最大出口国，最大出口国经济步入衰退，亚洲区亦受到一定程度影响，加上资金纷纷班师回朝，回流美国救市，以致亚洲货币由升转跌，韩圜汇价重创，韩圜兑美元年初报935.80，在11月21日一度低见1524.9，跌至11年新低，跌幅逾60%，创下自从1998年3月以来最低水平。

　　虽然今年大部分货币兑美元纷纷下跌，但日圆却受惠于利差交易平仓潮而逆市上升，下半年不断攀升，由年初兑美元见111.59，至3月7日一度高见95.71，下半年因市场避险气氛浓厚，直至12月12日兑美元更高见88.34，创13年高位，全年高低波幅逾20%。

　　其他货币可止跌回升

　　汇市经历过08年极动荡的一年，市场预期明年上半年美元仍会偏强，强势将持续至明年年中，但下半年则转弱，届时其他货币可止跌回升。大福证券外汇及金业研究部董事黄耀明表示，预期明年上半年美元仍会偏强，美元料会高位横行一段时间，强势将持续至明年年中，但料明年下半年美国会发债救市，届时美元的流动性紧张，美元料明年下半年会跌。黄耀明又指，虽然欧元呈反弹，但预期明年第一季欧元会再次回落，欧元兑美元有机会跌至1.20至1.21水平，但下半年美元转弱时，欧元兑美元则有机会升至1.40水平。日圆走势，他认为，日圆兑美元明年料处于上落阶段，维持94至95水平，料明年有机试90美元，甚至83美元。