美联储可能降息75个基点

　　周一外汇市场上，美元兑大多数主要货币走软。欧元/美元交易区间在1.3455-1.3722，上涨近300点；美元/日元交易区间位于90.25-90.98。在目前情况下，美国国债依然受到市场青睐，30年期美国国债收益率跌至2.943%，创历史新低。市场仍对美国政府未能快速出台汽车企业救助计划而感到担忧，隔夜美股标普500指数下跌1.3%。在美联储利率会议之前，美国汽车三大巨头的救助计划，仍将是市场焦点。布什政府正在努力将援助规模最小化，同时要平衡其他行业对政府救助的期望。截至目前为止，没有形成任何救助的时间表。媒体报导称，汽车巨头可能将从"问题资产纾困计划"中获得100-400亿美元的资金。然而，由于7000亿美元的"问题资产纾困计划"资金已经用去一半以上，接下来对汽车企业的救助需要国会的批准。虽然车制造商认为破产不太可能，但目前这确实是一个选择。我们认为，目前美国经济的漏洞正在不利于美元，这与今年早些时候相反。投资者们越来越担心美联储降息，以及美国政府增发国债。我们预计，美联储将降息75个基点，至0.25%。

　　我们的经济学家预计，美国11月核心通胀月率将小幅上升0.1%，年率增幅为2.1%；新屋开工数预计为72万户。市场还将关注石油输出国组织(OPEC)的言论。近期该组织秘书长巴德里表示，将在本周的会议上大幅减产。OPEC主席卡利尔也声称，75美元/桶的油价令供求双方都满意，并相信俄罗斯将支持OPEC的减产行为。另外，美国企业第四季度财报也将于本周开始披露。

　　欧元：近期欧洲央行委员的言论中，明显突出了将以宏观经济数据来衡量该行货币政策的姿态。欧洲央行委员韦伯表示，将利率降至前所未有的水平时，欧洲央行需要谨慎，并且在经济环境改善之后，利率应该快速回复正常水平。另有委员强调，在进一步作出降息决定之前，需要衡量近期降息的成效。这暗示欧洲央行大幅降息的货币政策姿态已经开始转变。今天将公布德国12月制造业PMI指数，周四将公布Ifo商业景气指数。我们的经济学家预计，德国制造业数据经支持欧洲央行进一步降息，而Ifo数据则将符合市场预期。目前为止，欧洲央行强硬言论对欧元利好，这种效果可能将持续至年底。