美元远期的走势可能加速散户投资者的去杠杆化

　　在外汇远期市场作多美元兑日圆可能会让投资者在近年来首次付出比交易成本更大的代价。

　　由于美国和日本之间的利差不断收窄、对冲基金大举平仓及其它专业投机商的参与,现货市场美元兑日圆汇率已经被大幅推低。

　　纽约汇市周一,美元兑92.72日圆。外汇分析师们称,美元可能在2009年第一季度跌至80.0日圆附近,而且确有部分投资者预计美元兑日圆将大幅下跌。

　　周一早盘,持有一周期美元兑日圆远期头寸的收益已接近于零。自上周以来一周期远期汇率一直在现货汇率水平附近徘徊,在美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)下周政策会议后可能会被推至低于现汇的水平。

　　Mizuho Capital Markets驻伦敦的欧洲对冲基金销售主管Neil Jones称,眼下这种趋势将变得更具可持续性。

　　远期市场的改变只是融资套利交易快速滑坡的最新迹象。融资套利交易可能是在外汇市场上实现轻松获利的最为人熟知和最流行的策略。

　　融资套利交易是指借入日圆等低收益率货币并投资于高收益率资产。但是,当融资货币兑目标资产计价货币突然升值时,这种投资策略则有可能失利。

　　美元远期的走势显示了全球投资头寸解除的深远影响,并可能加速散户投资者的去杠杆化。那些指出相关迹象的外汇分析师称,这将导致日圆更快地升值。