金融市场信心在花旗集团获得美国政府的援助以及美联储推出新型信贷工具后得到明显改善，风险厌恶情绪的缓解打压美元走低，导致美元指数四周来首次收阴。由于本周感恩节前后市况清淡，欧元与英镑兑欧元周内一度趁机攀上1.30与1.55上方。但因节日前夕公布的美国耐用品订单、消费者信心、个人支出及预售屋销售等数据令人担忧，使黯淡的全球经济前景再度成为市场关注的焦点，以及投资者对美国政府救助措施将产生多大成效感到疑惑，避险资金回流从而导致高息货币回吐部分涨幅。 ◎ 美国政府再度出台巨额救助措施 埋下重大通胀隐患 美国联邦监管部门上周日宣布与花旗集团(Citigroup)达成一项协议，将向该公司提供大量担保、资金获取渠道和资本金。 联邦政府将为花旗集团约3,060亿美元的贷款和抵押贷款支持证券提供损失担保，而美国财政部已同意向该公司再注入200亿美元资本。 此外，美联储本周二宣布了一项总额8,000亿美元，旨在提振消费信贷和抵押贷款支持证券市场的新计划，以空前的力度加大对信贷市场的支持。 美联储宣布，将从下周起通过一系列竞价拍卖收购最高1,000亿美元政府资助企业(GSE)债务，同时计划在年底开始前收购至多5,000亿美元由政府资助企业担保的住房抵押贷款支持证券。 根据名为定期资产支持证券贷款工具(TALF)的新方案，纽约联储将向那些由高评级消费贷款和小型企业贷款支持的资产支持证券持有者提供至多2,000亿美元的无追索权贷款。政府官员希望该计划能在明年2月份前实施。 美联储表示，近来政府资助企业债券和这些企业担保的抵押贷款的息差出现显著扩大。而举行这类拍卖的目的是降低这类企业的融资成本和进一步方便购房者的信贷获取，这将转而支撑住房市场并为在更广的范围内促进金融市场状况改善。 摩根大通(JPMorgan Chase)的经济学家Michael Feroli表示，预计拍卖将显著改善抵押贷款市场状况，并将对住房市场乃至整体经济产生积极的影响。 对于美联储此番最新推出的重大救市举措，分析人士称，若干救助方案将给美国带来巨大的债务压力，如果投资者对美国的债务管理能力失去信心，美元可能会在无意之中成为美国政府拯救信贷市场努力的牺牲品。 一方面，如果美国政府的措施能够使信贷市场恢复正常，投资者被迫出售资产并买进美元避险的操作将无法再支撑美元；另一方面，美国财政赤字的不断扩大也会使投资者拒绝美元。 另外，新的贷款安排将使不断膨胀的美联储资产负债表规模进一步向3万亿美元发展，促使联储朝着定量宽松货币政策(亦即通过增发货币为市场提供资金)迈进一大步。 分析师们表示，定量宽松货币政策可能使通胀压力加大，削弱美元币值。此外，全球美元供给的增加不但来自对美国公司的注资，也来自美国和其他国家的货币互换协议，这些都会削弱美元相对于其他货币的价值。 ◎ 英国与欧盟分别推出200亿英镑与2000亿欧元刺激计划 英国财政大臣达林(Alistair Darling)周一宣布了一套总规模为200亿英镑的财政刺激方案，计划通过减税的方式来缓解日益严峻的经济低迷形势。 这套财政刺激方案的资金总量约占英国国内生产总值(GDP)的1%。 达林表示，在2008年12月1日至2009年年底期间，将把增值税税率由17.5%调低至15%，将对于5月宣布的2,200万英国居民实施永久性减税。 为安抚市场对公共财政的担忧，达林称，从2011年4月起，他将对高收入人群实施45%的新税率，并将企业的国民社会保险税(National Insurance Contribution)税率调高0.5个百分点。 受英国政府的刺激计划推动，英镑本周走势较为稳固，连续第二周收高。 继英国之后，欧盟本周也高调出台了一项规模2,000亿欧元的经济刺激计划，总额相当于欧盟GDP的1.5%。而由于该计划包括了此前欧洲各国宣布的诸项财政刺激计划，并非完全是新增拨款，并且欧盟各国之间分歧严重，2,000亿欧元并没有全部到位。因此，在外界看来，欧盟的刺激计划并不"刺激"，无法防止欧盟明年跌入更深的衰退中。这从而将给欧元带来更多下行压力。 ◎ 关注下周四大央行货币政策会议与关键经济数据 展望下周，澳洲联储、新西兰联储、英国央行与欧洲央行将相继公布利率决定。市场普遍预计，这四大央行将继续调降关键利率水平，以缓解信贷紧缩带来的影响，刺激经济发展。 周一，德国 10月实际零售销售(年率)(1201-1203公布)，德国 10月实际零售销售(月率)(1201-1203公布)，加拿大 9月GDP(月率)。加拿大 第三季度GDP(季率)。加拿大 第三季度GDP(年化季率)，加拿大 第三季度GDP平减指数(年率)，加拿大 第三季度未季调GDP(年率)，美国 11月ISM制造业采购经理人指数 周二，澳大利亚 10月季调后零售销售(年率)，澳大利亚 10月季调后零售销售(月率)，澳大利亚 第三季度经常帐(澳元)，瑞士 11月消费者物价指数(年率)，瑞士 11月消费者物价指数(月率)，欧元区 10月生产者物价指数(年率)，欧元区 10月生产者物价指数(月率) 周三，澳大利亚 第三季度GDP(季率)，澳大利亚 第三季度GDP(年率)，欧元区 10月零售销售(年率)，欧元区 10月零售销售(月率)，美国 第三季度非农业单位劳动力成本终值，美国 第三季度非农业生产力终值，美国 11月ISM非制造业指数，美国上周EIA原油库存变化(桶)(至1128)，美国 11月ICSC-瑞银连锁店销售(年率) 周四，澳大利亚 10月季调私营营建许可(年率)，澳大利亚 10月季调私营营建许可(月率)，澳大利亚 10月季调营建许可(年率)，澳大利亚 10月季调营建许可(月率)，澳大利亚 10月商品及服务贸易帐(百万澳元)，瑞士 第三季度GDP(季率)，瑞士 第三季度GDP(年率)，欧元区 第三季度GDP修正值(年率)，欧元区 第三季度GDP修正值(十亿欧元)，欧元区 第三季度季调后GDP修正值(季率)，美国 上周初请失业金人数(至1129)，美国 10月工厂订单(月率)，美国 10月耐用消费品订单修正值(月率) 周五，德国 10月季调后制造业订单(月率)，德国 10月未季调制造业订单(年率)，加拿大 11月失业率，美国 11月非农就业人口变动(万人)，美国 11月失业率，美国 11月制造业就业人口变动(万人)，美国 10月消费信贷变动(美元)。
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