美元涨势步入尴尬境地 关注花旗命运抉择

　　由于很多高风险资产都以美元计价，美元从当前这场席卷全球的金融市场去杠杆化操作中受益匪浅，从各方面不利消息引发的避险情绪中得到持续的强劲支撑，有关美国将率先走出衰退泥潭的美好预期也使之前不少分析师对美元寄予了中长期看涨的厚望。

　　但是，至少目前看来，美国的经济形势正变得更加严峻，美国汽车业巨头的呼救遭拒，7000亿美元救助计划的实施一波三折，美联储着手采取量化宽松货币政策。

　　长期而言，分析师指出，美元未来的强势将依赖于基本面而不是恐惧，以上因素均利空美元，美元强势正处于尴尬境地。

　　美国国会拯救汽车业的努力在周四宣告失败，虽然美元随后依然受到避险情绪的支撑，但是，分析师称，考虑到汽车行业崩溃对美国经济的冲击要直接得多，如果美国政府决定不对美国汽车公司提供救助，数月来支撑美元的避险需求将不复存在，美元看似牢不可破的趋势就将划上句号。

　　◎ 美元/日元逼近暗礁  RBS：建议做空欧元/日元

　　由于有关花旗集团正在考虑初始部分资产或公司整体出售的报导引发了美国股市可能有积极反应的市场猜测，亚太股市今日普遍走强，风险偏好的回升带动高息货币从低点强劲反弹。

　　但苏格兰皇家银行(RBS)指出，风险偏好情绪定将难以持续，这是因为，市场对美国7000亿美元的问题资产救助计划(TARP)的担忧正在加深，而且，作为铸币，美元无法持续从厌恶情绪中受益。

　　RBS称，瑞士央行周四意外降息100个基点将打消投资者持有瑞郎的热情，这将令另一个低息货币，即日元受益，但是，随着美元/日元逼近90关口，日本当局干预汇市的风险也在上升。

　　因此，RBS建议做空欧元/日元。

　　的确，周四汇市波动剧烈，避险情绪的升温令美元/日元从95.97急跌至93.92左右。今日亚太时段，伴随着亚太股市的走强，该汇率稳步回升。此外，日本财务大臣有关需要干预汇市的言论也对该汇率提供支持。

　　日本财务大臣中川昭一(Shoichi Nakagawa)周五表示，政府需要采取措施应对汇市及股市大幅振荡的局面，因为过度波动对任何市场来说都不是好事。

　　中川昭一在日本外籍记者协会召开的新闻发布会上表示，政府必须在自己的权限内坚决抵制股市或外汇市场的剧烈波动。

　　不过，摩根大通(JP Morgan)称，美联储实行零利率政策的预期正在升温，依据美日利差为零或者为负值时美元/日元大幅贬值的历史表现来看，美元/日元未来几周将跌破90。

　　在1991年3月-1993年1月，美日之间利率处于同一水平或者美国利率低于日本，在此期间，美元/日元下滑14%。

　　◎ 关注花旗命运抉择

　　知情人士称，面对股价的急剧下跌，花旗集团(Citigroup Inc., C)管理人士开始考虑拍卖部分业务甚至将公司全盘出售的可能性。

　　上述知情人士称，相关的内部讨论还处于初级阶段，并不意味着花旗董事会及管理层放弃了之前的看法，花旗管理人士坚称公司拥有充足的资本和资金及自己的战略方向。但是随着花旗股价周四再度下跌26%，创下公司历史上的最大单日跌幅，花旗管理人士认为需要就可能出现的一系列状况早作打算。

　　知情人士称，花旗董事会计划周五举行正式会议讨论公司面临的选择。与此同时，董事们还在电话中讨论了如何扭转股价下跌。

　　高层管理人士周四一直在闭门商谈，希望拿出稳定策略。花旗集团一位发言人周四晚间发表声明称，花旗拥有十分良好的资本及流动性状况，目前正专注于推行公司的策略，包括削减开支和出售资产。花旗认为这些举措的益处将会随着时间的推移显现出来。

　　知情人士称，花旗管理人士本周还在华盛顿游说国会议员及监管机构出面干预，阻止投资者继续卖空该公司股票。

　　该知情人士称，花旗以及来自其他银行的代表正在游说美国证券交易委员会(SEC)，希望其再次推出今年秋天临时实行的金融股卖空禁令。