上周，万众瞩目的美国总统大选顺利结束，如事前的民调预期，民主党候选人奥巴马毫无悬念地以较大优势当选美国下任总统，而且，民主党赢得了国会参众两院的多数席位，通吃了美国立法权和执法权。不过，美国大选的结果对市场的影响短暂且有限，市场主要受经济基本面因素的主导，跟随美国股市的波动节奏，展开行情。美元兑主要货币进行区间震荡，最终涨跌互现，兑欧系货币均有所上涨，兑日元和商品货币则普遍下跌。 美元指数上周以85.71开盘后，呈现先扬后抑再反弹的区间震荡走势。全周先最高上冲到86.90处受阻，随后展开下探走势，在83.90处获得支撑，然后进行反弹，最后以86.09结束全周交易。周线为一根上涨实体38点的带有较长上下影线的小阳线。 上周，影响汇市行情演变的主要因素有： 1、奥巴马效应昙花一现。 民主党候选人奥巴马赢得了美国2008年总统大选，成为美国第一位非洲裔的黑人总统，将于2009年1月20日宣誓就任美国第56届、第44任总统，堪称创造了美国的历史。 不过，奥巴马赢得美国总统大选，对上周市场的影响十分短暂、有限，仅仅表现在大选日美国股市有所上升，在大选结果公布当日的亚洲市场美元作出上升的反应，仅此而已。显然，奥巴马与市场的蜜月期还没有开始，原因何在呢？ 首先，虽然奥巴马表示："美国已经发生变化"，但市场更关注他将如何兑现自己的竞选承诺，让美国发生变化。事实上，从奥巴马当选后的两次重要讲话中，我们已听到他尝试降温市场对他抱有的高度期望。 在赢得竞选当天发表的感言中，奥巴马表示："今晚我们在欢庆，明天我们就将面对一生之中最为严峻的挑战-两场战争、一个充满危险的星球，还有百年一遇的金融危机。""前方的道路还很漫长，任务艰巨。一年之内，甚至一届任期之内，我们可能都无法完成这些任务。" 在上周五举行的当选后首次记者会上，奥巴马重复对于经济问题的观点：这是"有史以来最大的经济挑战，不会很快或很容易地修复经济。" 确实，面对美国目前的内忧外患，奥巴马未来四年的总统任期将不会轻松，但如果连他都信心不足，市场还能期待什么呢？ 其次，虽然民主党这次大选还赢得了控制国会参众两院的多数，将有利于奥巴马政府未来的施政，但市场急切期盼的奥巴马经济团队，特别是新财长人选，还没有水落石出。 在大选后相关的调查中，就谁有可能成为奥巴马政府的财政部长？有26人答是美国纽约联邦储备银行总裁盖特纳；14人答是美国前财长萨默斯；5人答是美国前FED主席沃克尔；3人答是新泽西州长高承忠(Jon Corzine)。 盖特纳的优势在于，他既是克林顿政府时期的美国财政部要员，时任财政部次长，负责国际事务，目前又身处应对金融危机的中心和前沿，曾主导了摩根大通对贝尔斯登的收购，但劣势是他主导的华尔街商议解救雷曼兄弟的努力未获成功，导致雷曼倒闭，引发目前波及全球的金融海啸。 萨默斯是哈佛大学经济学家、克林顿政府时的前财长，53岁，堪称是"危机专家"，上和世纪90年代，曾处理过墨西哥比索贬值危机、亚洲金融危机以及俄罗斯金融风暴等，可谓是一位经验丰富的金融"救火队员"。今年8月，萨默斯提出了两项最终都被布什政府采纳的主张，即收购金融机构不良资产和直接参股银行。 不过，在市场迫切期待新财长人选能带来信心时，奥巴马并没有迅速作出选择，是其有很好的人选，要先卖个关子；还是另有隐情，比如，目前的热门人选对于接任下任财长并不积极。毕竟在目前形势下，下任美国财长职位并不是什么香饽饽，很可能是烫山芋。如果是后者，那无疑将损伤市场的信心。 再次，奥巴马兑现竞选承诺的思路还是粗线条的，将如何应对金融危机，建立医疗保健，以及能源、税收和贸易等方面的政策还未明晰。当然，有一点是可以确定的，即奥巴马支持推行第二套经济刺激方案。奥巴马先前已倡议政府拿出价值1750亿美元的第二套刺激方案，包括基础设施资金投入及派发新一轮的退税支票。虽然目前布什政府反对民主党提出的新的经济刺激一揽子方案，但奥巴马在上周五的记者会上表示，希望在他的总统就职典礼之前或之后，应通过经济刺激方案。 另外，奥巴马对于目前热议中的全球金融和经济体系改革方向，思路也还不明确。总之，正是因为存在着诸多的不明确因素，所以，市场对奥巴马处于观望之中。 2、基本面因素影响复杂。 上周，主导市场行情演变的因素，主要是经济基本面因素，特别是美国经济数据的表现。不过，由于经济数据同时作用于汇市和股市，而且，股市，特别是美股的表现对汇市发生重要的间接影响，因此，这就使得数据对汇市的影响相对变的复杂。 上周，美国负面的经济数据出炉，即时可能对美元产生不利影响，但因负面数据作用到美股，造成美股下滑时，所引发的市场避险情绪升温，又使美元最终变为受到追捧。 国际货币基金组织(IMF)上周表示，各国央行的措施并未阻止全球股市的下滑，全球发达经济体将步入二战以来的首次全年经济收缩，IMF预计2009年全球经济增长2.2%，较10月份的预估低0.8个百分点；预测明年欧元区经济萎缩0.5%，美国萎缩0.7%；预期09年新兴国家和发展中国家经济增长5.1%，较10月的预期低一个大点，即明年全球经济将主要依*新兴国家和发展中国家推动，发达国家的贡献率为零，因此，各国政府应增加支出支撑全球经济。 美国、欧洲各国和欧元区、日本、加拿大等发达国家10月制造业和服务业采购经理人指数继续下滑，摩根大通公布的报告显示，10月全球制造业采购经理人指数从9月的50.2降至44.2，远离荣枯分水岭50，且为该指数推出10年历史上第二低位，其中欧洲服务业疲态最为严重。 美国民间机构ADP发布报告，美国10月民间部门就业人口减少15.7万人，远超预期的10万人；美国劳工部公布的数据显示，10月美国非农就业人口减少24万人，失业率上升到6.5%，高于预期的6.3%，9月非农就业人口下修为减少28.4万人，创1994年3月以来最高记录。 上述数据显然表明美国和欧洲的实体经济恶化程度加深。此外，美国大型连锁零售商公布的10月销售业绩为逾30年来最差，也凸显金融危机对实体经济带来的巨大冲击，同时也为即将到来的关键假期购物季节的销售投下阴影。美国国际购物中心协会(ICSC)上周表示，其零售销售环境非常糟糕，10月表现为35年来最差。沃尔玛却是个例外，其10月同店销售增长2.4%，优于预期的增长1.6%。美国达拉斯联邦储备银行总裁费希尔表示，美国需要新的财政措施来配合美联储采取的积极举措，以在全球信贷危机的情势下保护经济。 当然，美国财政部和美联储推出的救市举措似乎正在发生效应，表现为市场波动性开始减弱，货币市场的资金融通开始复苏，隔夜银行拆借利率已回落到正常水准，等等，因此，美国财政部正积极考虑在7000亿美元受困资产援助计划(TARP)下，推出额外计划去强化金融机构。即可能动用其中更多的资金广泛收购金融公司的股权，而不仅仅局限于银行和保险业。当然，市场也有担心，美国众议院金融服务委员会主席弗兰克就警告，如果接受政府救助的银行未能将新资金转化为贷款释放到经济体系中，国会可能会叫停7000亿美元救市方案中剩余资金的发放。弗兰克表示，国会不希望这笔资金被用于发放管理层奖金、进行并购或派息等方面。因为美联储公布的调查结果显示，大多数国内银行和外资银行在过去三个月纷纷收紧贷款标准。许多银行对优质住房抵押贷款人和信用卡用户的审核益发严格，而自7月以来，有大约85%的国内银行收紧了面向大中型企业的商业和工业贷款的标准。如果贷款不能放松，则金融危机向实体经济的传导就将加深。 3、降息，幅度左右反应。 上周二，澳洲央行降息75个基点至5.25%，大于预期的降息50个基点；上周四，英国央行大幅度降息150个基点至3.0%，远超市场预期的降50个基点，一度令市场感到震动；欧洲央行如市场预期的按部就班降息50个基点至3.25%；瑞士央行也跟随英国央行和欧洲央行，意外宣布降息50个基点，为一个月内第二次降息。 观察上周主要央行降息后的市场反应，表现为市场目前更关注降息对于股市和经济可能产生的正面影响，而对利差变化因素的反应有所滞后。比如，澳洲央行和英国央行的降息幅度出乎市场意外，澳元和英镑仅短暂下挫，随即开始走稳回升，反映出市场认可大幅降息对于股市和经济的提振作用。反观欧洲央行仅降息50个基点，虽然符合预期，但因与英国央行的行动相比显得不够大胆，反而造成上周四降息决定公布后，市场失望情绪弥漫，造成欧元带领主要非美货币走弱。 当然，最终利差因素还是在潜移默化中发挥着作用，特别是利差发生逆转的货币对，比如，英镑与欧元由正利差转变为负利差，结果成为英镑上周最后表现远不及欧元的主要原因，因为正利差到负利差的转变，使英镑在兑欧元的交*盘中走弱。 上周市况： 交易货币***一周开盘**一周最高**一周最低**一周收盘***周涨跌幅 美元指数 85.71 86.90 83.90 86.09 +38点 欧元/美元 1.2748 1.3116 1.2525 1.2720 -28点 英镑/美元 1.6079 1.6399 1.5532 1.5639 -440点 美元/瑞郎 1.1572 1.1800 1.1472 1.1783 +211点 美元/日元 98.63 100.55 96.73 98.21 -42点 澳元/美元 0.6698 0.7013 0.6543 0.6736 +38点 美元/加元 1.2095 1.2116 1.1463 1.1887 -208点 现货金价 722.85 768.00 721.05 734.80 +11.95美元 原油期货 67.37 71.77 59.97 61.33 -6.04美元 本周基本面应注意以下信息和事项：(重点关注带**者) 美国方面： 周一，23：00 美国10月就业指数 周二，美国债市逢退伍军人节休市 周三，21：30 **美国9月国际贸易收支 周五，03：00 美国10月联邦预算 周五，21：30 **美国10月零售销售 周五，21：30 美国10月进口和出口价格 周五，22：55 **美国11月密西根大学消费者信心指数初值 周五，23：00 美国9月企业库存 欧元区方面： 周一，17：30 欧元区11月Sentix投资者信心指数 周一，23：30 **国际清算银行全球经济会议，欧洲央行总裁特里谢召开新闻会 周二，18：00 **德国11月ZEW景气指数 周三，18：00 欧元区9月工业生产 周四，15：00 **德国第三季度GDP初值 周四，17：00 **欧洲央行公布月报 周五，15：00 德国10月消费者物价指数终值 周五，15：50 **法国第三季度GDP初值 周五，18：00 **欧元区第三季度GDP初值 周五，18：00 欧元区10月消费者物价调和指数终值 英国方面： 周一，17：30 **英国10月生产者物价指数 周二，17：30 **英国9月国际贸易收支 周三，17：30 **英国10月失业率 周三，18：30 **英国央行发布通胀季度报告 日本方面： 周一，07：50 **日本9月机械订单 周二，07：50 日本10月银行放款 周二，12：30 日本10月企业破产 周二，13：00 日本10月服务业景气判断指数 周三，13：00 日本10月消费者信心指数 周四，07：50 **日本9月经常帐和贸易顺差 周五，07：50 日本10月企业物价指数 周五，12：30 日本9月工业生产 其他方面： 周一，08：30 **澳洲央行公布货币政策声明 周一，08：30 澳洲9月房屋融资 周一，21：15 加拿大10月房屋开工 周一，21：30 加拿大9月新屋价格 周二，08：30 **澳洲10月NAB企业信心指数 周三，07：30 **澳洲11月消费者信心指数 周三，08：30 澳洲第三季度薪资指数 周四，14：45 瑞士第四季度消费者信心指数 周四，16：15 瑞士10月生产者物价指数 周四，18：00 **瑞士11月ZEW景气指数 周四，21：30 **加拿大9月国际贸易收支 周五，21：30 **加拿大9月制造业销售 本周展望： 由于市场对金融危机最坏的情况是否已经过去存在疑虑和分歧，而反映金融危机影响最直接的市场应该是股市，因此，相信本周美国、欧洲各国和日本股市的表现和动向，将依然成为左右汇市运行节奏的最主要因素。 就基本面因素而言，本周最值得关注的主要有：美国10月零售销售、德国、法国和欧元区第三季度GDP数据、英国央行季度通胀报告、澳洲央行货币政策声明等四项。 前两项的看点，主要在于由数据反映美国和欧洲的经济形势，预计都将不会令人乐观；后两项的看点，则主要在于英镑和澳元进一步降息的前景，特别是短期前景，虽然目前市场并不十分看重利差因素，但随着全球金融市场逐渐趋于平稳，利差因素在汇市上的反应，一定会逐渐重新占据主导地位。 本周市场还是会继续关注奥巴马政府的第一任财长人选什么时候敲定？究竟花落谁家？ 当然，在上周美国总统大选顺利谢幕之后，本周政治面上，相信市场一定将会聚焦11月15日将在美国华盛顿举行的G20国峰会，因为这次会议将拉开全球金融体系改革的序幕，其划时代的意义，可能不亚于奥巴马当选美国总统。 作为G20国集团领导人会议的东道主，美国现任总统布什给这次会议定下的三个议程分别是：引发这次金融危机的原因；评估目前的救市举措，即是否已足够应对危机；商讨未来全球金融体系改革的方向。美国政府高级官员上周表示，布什总统在11月15日召开的峰会上将呼吁G20领导人不要以全球经济危机为藉口，树立贸易壁垒并破坏自由贸易规则。该官员表示："召开此次峰会不是要摒弃市场原则或转向一个单一的全球监管机构。""我们相信欧洲以及其它国家都不支持把监管全球金融市场的权力赋予一个单一的全球性机构。" 作为G20国峰会发起方和全球金融体系改革最积极的倡导者，欧盟经过最近一段时间紧锣密鼓的酝酿，似乎已经达成了自己统一的"报价"。欧盟主张，全球金融体系改革的基本原则应是确保金融市场运作的透明度，避免金融市场参与者不顾风险的短视行为，完善问责机制；加强各国监管机构间的合作，并建立一套全球预警系统，及时发现全球金融市场存在的问题；各国应在会计准则和金融企业资本充足率要求等方面加强协调。欧盟希望扩充国际货币基金组织(IMF)的监管职能，希望新兴市场国家对IMF作出更大的贡献，并赋予新兴市场国家在IMF等机构中更多的发言权。 事实上，欧洲是希望以这次华尔街金融海啸借题发挥，挑落美元世界金融市场霸主的地位。德国财长史坦布律克先前就直言不讳："今后十年，全球将出现美元、日元、欧元与人民币四大货币并存的现象，而且美国如果不与中国、俄罗斯协商，Ｇ７将不再能单独解决全世界共同面临的金融问题。"史坦布律克的观点迅速得到了欧盟执委会主席巴罗索和法国总统萨科奇的响应。萨科奇表示："面对这个世界性的金融危机，全球应建立一个新的布雷顿森林体系。"巴罗索则说中国与其他亚洲国家应该共同对抗全球金融危机带来的挑战。 就中长期而言，美元的世界霸主货币地位一定会被削弱，但本周末的这次G20峰会，未必会真正对美元构成挑战。 因为，日本首相麻生太郎上周在受到一名国会反对党议员的质询时表态："如果我们停止以美元结算，导致美元大败，这会不利我们国家利益，因我们有庞大的外汇储备。而且事实上这不会对任何人有利。在短期内，我们必须支持美元。""中长期而言，我们必须考虑很多事....重点在于国际合作。" 就连法国财长拉加德也表示："虽然欧元作为储备货币的地位正在上升，但储备货币地位的转变是个渐进的过程。美元作为储备货币的重大转变会带来更多市场问题。"由此可见，欧盟也意识到，欧元目前难以取代美元的地位。那未来就有这种可能性了吗？我们拭目以待吧。 技术面分析： 美元指数：目前，日线MACD指标在0轴上方处于死*状态，且有向下发散运行的迹象，表明后市可能会出现加速调整的风险，但因日线RSI指标仍只是在70-30的平衡区域内摆动，日线布林轨道处于收口运行态势，所以，除非有效跌破84整数关，否则本周可能仍会以区间震荡为主，但应该为盘落走势。本周，美元指数的初步阻力位在86.45-86.65一带，强阻力位在87.30-87.60一带；初步支撑位在85.30-85.10一带，强支撑位在84.40-84.10一带，不会跌破83.50一线。 欧元兑美元：目前，日线MACD指标在0轴下方处于金*状态，且有向上发散运行的迹象，表明后市有加速反弹的要求，但因日线RSI指标仍位于30-70的平衡区域摆动，日线布林轨道处于收口运行态势，所以，除非有效突破1.3120的阻力，否则仍将保持区间震荡格局，但盘上的可能性较大。本周，欧元兑美元初步阻力位在1.2975-1.3015一带，强阻力位在1.3110-1.3140一带，不会超过1.3220；初步支撑位在1.2670-1.2640一带，强支撑位在1.2570-1.2540一带。 英镑兑美元：目前，日线MACD指标在0轴下方出现金*的迹象愈发明显，表明有止跌反弹的要求，但因日线RSI指标仍在30-70区域摆动，日线布林轨道仍处于向下运行的态势，所以，预计本周为弱势区间震荡中的反弹走势。本周，英镑兑美元初步阻力位在1.6150-1.6190一带，强阻力位在1.6340-1.6370一带；初步支撑位在1.5420-1.5390一带，强支撑位在1.5330-1.5300一带。 美元兑瑞郎：目前，日线MACD指标在0轴上方转为金*状态，但向上发散的程度并不严重，日线RSI指标在30-70区域摆动，且接近70附近的相对高位，日线布林轨道为向上倾斜的横向运行态势，表明本周总体将运行区间震荡走势。本周，美元兑瑞郎的初步支撑位在1.1610-1.1570一带，强支撑位在1.1470-1.1440一带；初步阻力位在1.1850-1.1880一带，强阻力位在1.1980附近。 美元兑日元：目前，日线MACD指标在0轴下方处于金*匀速上行态势，日线RSI指标在30-70区域运行，日线布林轨道有进一步收口的迹象，显示总体为处于区间运行中的盘升格局。本周，美元兑日元的初步支撑位在98.20-97.80一带，强支撑位在97.20-96.80一带；初步阻力位在100.10-100.30一带，强阻力位在101.30-101.60一带。 美元兑加元：目前，日线MACD指标在0轴上方死*发散下行，日线RSI指标在70-30区域的偏下方摆动，日线布林轨道处于收口态势，所以，预计本周将继续处于震荡中的调整态势。本周，美元兑加元的初步阻力位在1.1970-1.2010一带，强阻力位在1.2090-1.2130一带；初步支撑位在1.1450-1.1420一带，强支撑位在1.1310附近。 澳元兑美元：目前，日线MACD在0轴下方金*匀速上行，日线RSI指标在30-70区域的偏上部分摆动，提示有进一步反弹的要求，日线布林轨道处于横向运行态势，只有有效突破0.7210才能打开进一步上行的空间，预计本周为偏强势的区间震荡中上行态势。本周，澳元兑美元的初步阻力位在0.7020附近，强阻力位在0.7175-0.7215一带；初步支撑位在0.6715-0.6695一带，强支撑位在0.6615-0.6585一带。
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