美联储很可能降息,美元高点回落

　上周回顾

　　当美国政府接管房地美和房利美而令市场紧张情绪有所缓解之时，市场再度爆出韩国产业银行与美国第四大投行雷曼兄弟就注资事宜的谈判因在投资条款上存在分歧而已暂停，且加上该投行提前公布的第三季度业绩报告糟糕，因而再次触发市场避险情绪。低息货币，如美元、日圆在上周的前四个交易日内进一步走高，欧元、英镑等承压。然而，周五，美国公布的最新通胀数据出现回落，并且零售销售再显疲弱，使得美元多头获利离场，高息货币趁机呈现反弹，收复周内部分失地。

　　上周初始，美国财长保尔森宣布政府将接管美国最大的两家抵押贷款机构??房利美和房地美，以试图避免这两家房贷融资巨头倒闭对房贷市场带来的冲击，并表示只有推动房地产市场修正，美国经济和金融市场才有望复苏的消息，得到了全球市场的普遍认同，周一高息货币跳空反弹，套息交易则重新燃起。然而，美国股市仅仅反弹了一天，周二，市场担忧情绪再度重燃，雷曼兄弟公司股票成为众矢之的，拖累股市、商品价格暴跌。因市场对于雷曼兄弟??美国第四大投行通过筹资来弥补日益增加的抵押贷款损失的能力表示担忧，市场预计雷曼兄弟可能会面临类似贝尔斯登的命运，其股价在周二美洲早盘交易中一度暴跌39.9%，至8.50美元。周三，雷曼兄弟提前8天公布了第三季度业绩报告，初步预计第三季度每股亏损5.92美元，而之前市场预期每股亏损3.43美元。并且，雷曼兄弟表示准备出售投资管理部门的多数股权，该报告令投资者失望。市场神经因雷曼兄弟事件而再度绷紧，风险厌恶情绪高涨，套息交易平仓加剧，美元、日圆等始终维持涨势。

　　周四美洲盘时段，美国公布的7月贸易赤字扩大至622亿美元，为2007年3月以来的最高水平，并且高于市场预期；6月贸易帐经修正后赤字也扩大至588亿美元。同时公布的上周初请失业金人数虽然减少6,000人，但从长远来说，劳动力市场疲软的趋势并未改变。受此影响，美元涨势开始略微出现减弱，欧元带领欧系货币在随后的交易时间内呈现反弹，收复了当日部分或全部失地。而美国银行可能将收购雷曼兄弟的传闻也对股市形成支撑，间接使得做多日圆的投资者在美洲盘时段获利离场，日圆最终仅小幅收高。周五，虽然美国公布的9月密歇根大学消费者信心指数初值达到73.1，是今年1月份以来最高，同时月率增幅为04年1月以来之最；并且，随后公布的美国7月份商业库存季调后月率增长1.1%，相较前值及预期值出现大幅上升，但是，更为重要的通胀数据的下滑以及零售销售的糟糕表现，使得美元获得的提振作用有限。数据显示，美国8月零售销售连续第二个月下滑，8月月率减少0.3%，7月数据经大幅下修后下降0.5%，此前仅为下降0.1%。同时公布的美国8月季调后生产者物价指数月率下降0.9%，为06年10月以来最大降幅，年率增长9.6%，较7月创下的27年新高略有回落。这暗示了一旦美国经济继续维持当前疲软走势，则美联储极有可能进一步采取降息措施。受利淡消息影响并且在周末了结头寸的打压下，美元指数自高位处大幅滑落，几乎回吐了周内全部涨幅。

　　后市展望

　　英镑兑美元日线在上周五波动幅度骤然扩大(超过400点)，最后收出大实体阳线，单日上涨361点。自此，英镑很有可能结束其将近2个月的单边下跌行情，进入到中线的反弹整理行情。从技术指标上看，MACD(12，26，9)的主线已经上穿信号线，确认了整理的行情；RSI(14)走出了超卖区，形成了双底的形态，并且已经突破颈线确认了该形态。综合来看，英镑兑美元很有可能进入中期反弹整理的行情，其目标应该接近1.8550。建议投资者在本周初逐渐逢低建立英镑多头仓位，止损设在1.7570以下，目标上看1.8550附近。

　　USD/CAD上周五收出大实体阴线，在K线形态上，周四出现的“上吊线”得以确认，短线价格趋势看跌。从技术指标上看，价格上破布林带上轨未果，未来有望下探布林带下轨；MACD(12，26，9)的主线与信号线已经从粘合状态开始发散下行，同时RSI(14)指标已经进入中性区域内，美元中期整理行情得到确认。短线内，USD/CAD的下跌目标为1.0420，如下破该位置，则有望看1.0270左右。建议投资者在周初沽出美元，设止损在1.0820附近，目标看1.0420左右。

　　USD/JPY上周呈震荡整理，交替地收出阳线与阴线，说明在106.00-108.00区域内，多空双方争夺激烈。从美元整体来看，其兑多数非美货币上涨时，美元兑日圆却出现小幅下跌，就此我们有理由相信，当非美出现反弹时，美元兑日圆有可能上涨。从形态上看，价格在日线上并未跌穿前期低点103.76，则后市有机会上探至新高点。在技术指标并未给出明显趋势信号时，我们建议投资者根据K线整体的形态来操作，可以在周初买入USD/JPY，设止损在105.40附近，目标看113.00一带。