谚语"宁为太平犬,莫做乱离人"是一句公认的诅咒.在召开政策会议决定利率时,全球两大央行的官员可能对此甚为赞同. 美国监管机构同华尔街顶级银行的高层之间周末进行的谈判似乎不太可能得出一项救援计划,这令雷曼兄弟的前景一片灰暗.而一周之前政府刚刚接管抵押贷款融资巨擘房利美和房贷美. 有关美林可能被美国银行收购,以及美国国际集团(AGI)可能准备大规模出售资产的报导更是令情况愈加复杂. 单单是这些事件就足以使利率前景蒙上阴云,但在美国联邦储备理事会(FED,美联储)周二召开会议前,全球范围内经济数据恶化使得整体图景更为有趣,或者说更为复杂. 对于日本央行而言亦是如此,在衰退忧虑弥漫国内市场而全球通胀风险尚未完全消退之际,该央行将于周三开始为期两天的会议. 尽管商品价格开始下降,油价自7月中旬的高位跌至每桶100美元左右,但其中也反映出全球需求放缓的迹象,这对推动日本经济的出口行业而言是坏消息,令央行决策者面临的问题更为复杂. 欧洲的图景亦不明朗.周二公布的8月通胀率料确认为3.8%,几乎是欧洲央行(ECB)乐见水准的两倍,而德国的投资者信心很可能仍在纪录低位附近徘徊,尽管该数据8月略有改善. 与此同时,金融市场动荡令投资者更加难以衡量利率走向以及何时会有利率变动. 瑞穗证券的债券交易主管Ted Ake称:"我认为市场最终会稳定下来.在此之前,有多少企业会关张或在逆势中抗争,我想这一点没人知道." 分析师普遍预期美联储本周将维持利率不变,在之後一段时间内亦会按兵不动.一旦金融业尘埃落定其经济企稳,那麽最终会小幅上调利率. 但最近一波的忧虑情绪使得部分债市投资者相信,下一次利率举措很可能是降息,而非升息,并且他们认为今年稍晚降息的几率上升. 上周五美国短期利率期货走势显示,年底前美联储降息的隐含几率约为34%,高于周四的28%. 若市况更加混乱且经济状况恶化,油价下跌且美元企稳可能会给予美联储更大的降息空间. **"乱世"** 在美国楼市荣景达到顶峰之後的两年,美国金融市场出现了新一波的震荡.而不到一年之前美国股市主要股指还创下了纪录高位,而今却在熊市中苦苦挣扎.就业市场亦一片惨象. 全球投资者亦将考虑美国金融体系最近的"摇撼"对全球经济意味着什麽. 鉴于此,分析师几乎没有理由对本周的美国经济数据抱乐观看法,尽管上个月原油价格下跌可能会使消费者物价指数(CPI)回落. 周二和周三的楼市数据可能再度提醒人们,房价下跌导致了当前的经济困境,并引发了即便是饱经沧桑的华尔街老手亦认为是最严重的金融震荡.
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