自从印度在2012年1月份上调进口税后，印度的黄金走私量大幅提高。此前消息称，印度黄金走私量或高达400公吨。但是据路透社的黄金矿业服务公司（GFMS）通过广泛的实地调查显示，实际印度黄金走私规模预计接近120公吨。
要解释走私数量首先要明确一些常数：
金价假设为1200美元/盎司
关税10%
附加税1%
入市税（进口货物征收的一种地方税）和印花税0.3%
现货市场溢价15.40美元/盎司（每1200美元收取1.3%）
运输费用1.2%
哈瓦拉支付转账费用3%
对于走私者而言，他主要的收入来自于他逃避的税费，也就是11.3%，每盎司135.60美元，再加上现货市场溢价每盎司15.40美元，每盎司的利润是151美元，即12.5%。也就是说黄金以1200美元买入后，在印度国内市场以1350.50美元出售。因此每盎司毛利润为150美元。
在此基础之上，走私成本包括运输费用是14.40美元/盎司，也就是说利润是11%。但是把哈瓦拉转账费用的3%（事实证明这是惯常的做法），这样一来，利润就只降到8%。
起初8%看似是不错的利润水平，但是还要评估被海关抓获的黄金数量以及可能性。那么这样利润就是每10克黄金1964卢比（约合31.98美元）。根据黄金矿业公司根据海关抓获黄金走私的比率及其对于利润的影响开发了一个模型。如果抓获率仅为1%，那就意味着每100克中只有1克被抓获，剩余的99克（约合3.49盎司）还能为走私者带去34,355卢比（约合559.48美元）的利润。如果我们把抓获率提高至7%，那么走私者从长期来看根本就无法获取任何利润。
事实上，走私者每次不会走私相同数量。在逐渐增加数量之前会先试水。一旦被海关抓到一次，那么他们的成本计算螺旋就彻底崩溃了。走私者通常在60天内就会被释放，但是他们会一直受到海关的关注，再次走私就十分困难。
在印度有18个国际机场，如果假设每次通过海关的量是7公斤，那么每年大约是45公吨。陆地边境和海上运输还会把这个数量提高一些，但是陆地和海上的哈瓦拉转账费用更高。
按照这个计算，45公吨一年，那么从2012年到2014年，走私的总量就可能在120公吨附近。
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