金价波动率趋低

　　6月18日，国际金价上涨0.56%至1277.71美元/盎司。周四亚盘，金价表现比较稳定，午市在1277美元/盎司附近波动。一位分析师称:“在美联储会议后的清淡交易中，金价有所上涨，但长期来看仍然看空。”
　　
　　美联储在6月FOMC声明中称，维持基准利率目标区间在0－0.25%不变，QE规模继续缩减每月100亿美元，至每月350亿美元，符合市场预期。“FOMC决议和美联储主席耶伦的讲话符合市场预期，对贵金属市场影响有限。”建设银行金融市场部商品与期货交易部的徐小钧指出。
　　
　　FuturePath Trading的分析师Frank Lesh认为，对黄金来说，此次美联储决议没有意外，因此金价在小范围内波动。
　　
　　在FOMC会后美联储一个半小时的决议发布和耶伦的新闻发布会中，Comex 8月期金价格的波动范围在8.9美元/盎司内；而在会前7分钟内，金价的波动范围甚至只有4.1美元/盎司。
　　
　　建行金融市场部商品与期货交易部的黄珣指出，今年6月6日以收盘价为标准计算的20D－window日波动率为0.006214，在历史数据中，只有6.899%的交易日的波动率低于0.006214，由此可见，现阶段国际黄金市场的波动率处于历史低位。从去年11月至今，国内黄金市场日波动率也呈现出明显的下降趋势。另外，在绝大多数情况下，国际黄金市场的日波动率略高于国内黄金T＋D市场的日波动率。“若持续波动较低，投资者与投机者热情将降低。”黄珣称。“美元走弱，还有地域争端在支撑金价，”一位香港的贵金属交易员说，“但缺乏实物需求，加上ETF的流出，会使得涨势疲软。”
　　
　　截至6月18日，全球八大黄金ETFs持仓总量为1290.471吨，与上一交易日持平。
　　
　　中金公司分析员郭朝辉指出，地缘政治风险虽能推升黄金价格，但仅在于短期。“我们的情景分析显示，随着局部冲突得以平息，风险溢价对金价的支撑将逐渐消退。风险溢价对黄金价格的支撑仅发生在预期形成阶段。在局势逐渐恶化、冲突风险不确定性加大的阶段，金价倾向于上升，而在正式爆发以后反而倾向于下跌。”郭朝辉表示，“我们预测金价的下行通道在后半年还有后半程，下行的节奏将与美国经济复苏及QE如期退出步伐相随，而且欧洲央行宽松对金价的影响，也形成中长期的利空。金价中枢看在1200美元/盎司，可能触及1100美元/盎司低位。”
　　
　　海通证券的分析师钟奇等人则表示:“伊拉克局势未能得到控制，导致黄金的避险需求增加，但从根本上看，黄金"避险"是避通胀的"险"，因此，中期QE退出预期明确将压制金价走势。”“黄金暂时受益于地缘避险需求的升温以及美国数据的不及预期，但基于美国稳定的经济复苏趋势，我们对金价长期仍看空。”平安证券分析师魏伟表示。