纠结的黄金 未来何处去

　　意大利大选出人意料的"打平"无疑又为市场增添了几分不安情绪，使得避险需求有所加大。但全球经济复苏环境下黄金好象已遇到牛市拐点，加上美国是否削减政府开支这一不确定事件，短期来看，黄金价格又似乎易跌难涨。
　　
　　意大利选举出现"打平"僵局
　　
　　近日，意大利进行了二战后第十七届议会选举。此次选举之前，意大利就已深受债务危机的影响，竞选人的经济纲领自然成为市场关注的焦点。
　　
　　选举前，有专家根据民调分析认为，主张坚持财政紧缩政策的贝尔萨尼将轻松赢得大选，并会向同样支持财政紧缩政策的蒙蒂寻求联合执政。选举投票结束后，初期预测的确也显示贝尔萨尼的支持率领先。
　　
　　但随后更新的民调却显示，反对财政紧缩政策的贝卢斯科尼支持率不断攀升。而最终，无论是贝尔萨尼还是贝卢斯科尼都没未能在参议会获得过半席位，此次大选出现"打平"僵局。
　　
　　出人意料的意大利选举结果，给金融市场注进入了更为混乱的因素，用以衡量市场恐慌情绪的芝加哥期权期货交易所市场波动性指数（VIX）创下2011年以来的最大升幅。没有政党占据绝对优势的大选结果，令投资者担忧意大利的经济改革可能会止步不前，避险情绪有所升温，黄金价格受到一定的提振。
　　
　　伯南克讲话让市场重获信心
　　
　　上周，美联储公布的货币政策会议纪要曾透露出提前收紧货币政策的相关信号，引发了市场对后期货币政策的猜想。但在2月26日的美国参议院银行委员会听证会上，美联储主席伯南克表示，目前的美国经济环境依然需要宽松货币政策作为支撑，尤其是就业市场依然疲弱，继续推行宽松货币政策对经济增长和在创造就业方面所起到的推动作用要远大于可能面临的风险和代价。
　　
　　加拿大丰业银行（ScotiaMocatta）表示，伯克南的讲话表明美联储短期内仍不会退出当前的大规模刺激计划，这令此前担心美联储政策生变的市场重获信心。受此影响，黄金价格强势反弹，突破1600美元/盎司大关，并创下今年最大涨幅。
　　
　　美财政开支仍面临缩减可能
　　
　　尽管伯南克的讲话使市场的担忧暂时得以消除，黄金价格再次上涨，但市场不确定性因素仍然存在。美国财政开支自动削减机制将于3月1日生效，若3月1日之前美国国会没能出台任何措施，美国的财政开支将自动缩减850亿美元，这将会对美国经济造成沉重的打击。
　　
　　虽然目前美国两党仍各执己见，但市场预期，与财政悬崖和债务上限谈判相似，两党在最后关头可能会妥协，该问题最终会得到解决。不管如何，目前市场仍处于紧张状态，可能引起黄金价格的大幅波动。如果支出削减确实发生，市场对黄金等避险资产的需求将会上升，否则黄金价格就将面临着下跌的风险。