市场似乎突然对黄金没了兴趣。
从去年10月初开始，美盘期金价格从接近1800美元/盎司的阶段性高位下跌，于今年2月中旬跌破1600美元，到达约7个月的新低。同时，美盘期金的投机性空头剧增，一度达到1999年的前高水平，从而使得COMEX期金的非商业净多持仓从去年9~10月份的20万手以上跌至2月末的约11万手。
资金的撤离亦在黄金ETF市场出现，全球最大的黄金上市交易型基金SPDR GOLD TRUST的黄金持仓量在2月28日下降到1254.49吨的近7个月低位。该ETF在整个2月累计削减持仓73.6吨，创单月减仓的纪录水平，而自2013年以来，该ETF的黄金持有量一直在减少，累计减仓达96.04吨，减仓幅度达到7.1%。
迄今为止美联储预计将结束刺激举措的担忧限制了黄金作为对冲通胀工具的买盘，而经济复苏的信号亦推动美国股市至多年高位，这限制了黄金等避险资产的需求。如美国2012年第四季度GDP年率修正值还环比增长0.1%，去年四季度消费者支出增长2.1%，经济整体上仍有温和的回暖。
近期的美国经济数据亦是一片喜人景象，上周五公布的美国供应管理协会（ISM）2月制造业指数升至54.2点，为2011年6月以来的最高水平，美国的制造业竟逆着全球趋势而走强。房产市场方面，美国今年1月新屋销售为43.7万套，创2008年8月以来的新高，成屋销售为492万套，处在3年来的高点。此外，美国二手房1月签约销售指数环比涨幅也创下近三年新高。
经济回暖直接在美元上得到反映，而国际黄金市场是以美元标价，美元的上涨令金价承压。欧元区的困境使得美元更加具有“比较优势”，美联储的量化宽松似乎已到尾声，而欧元区的宽松政策还远没有结束的迹象。在相对乐观的美国经济复苏的驱动下，美元指数2月份以来从79点迅速升高到目前的82点左右。
经济的恢复打压避险需求，现货黄金的购买也有些缩水。标准银行今年2月的贵金属月报就指出，1月份以来，亚洲的实金需求曾表现强劲，然而从春节开始，实金需求出现缺失。春节结束后，实金需求也没出现明显改观。标准银行的实金流量指数显示，实金需求下滑明显，该指数甚至已变为负数，这意味着黄金事实上遭到了抛售。不过，该行仍然对黄金后市表示乐观，因为当金价跌至1570美元/盎司时，实金需求开始出现企稳迹象，而且亚洲的实金需求还有望进一步增长。
标准银行称，金价在1550美元/盎司左右时，将得到实金需求方面的支撑，但是要想回涨至1600美元/盎司附近，还需得到投资需求方面的支撑，预计今年第一季度黄金均价为1670美元/盎司。
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