12年贵金属牛市终结？白银再见大底！

　　春节期间，国际贵金属市场出现大幅调整，节后的第一周，市场不依不饶，再次出现下泄，现货白银从节前收盘的6350，跌至2月20日的最低点5712，下跌638点，跌幅达10%。很多多头在节日前后被扫出局，人们不禁要问，贵金属到底怎么了，甚至有的投资者得出了12年牛市彻底结束的结论。
　　
　　回顾本次贵金属走低主要是欧美基本面的推动，第一轮下跌在春节长假期间。首先二十国集团（G20）财长和央行行长会议在莫斯科举行。对于各界广泛关注的“汇率战争”问题，会后联合公报称，各国要推进市场决定的汇率体制，坚决抵制竞争性贬值，反对各种形式的保护主义。由于G20淡化了“货币战”，因此贵金属避险需求下降；其次上美国的经济数据表现良好，美国申请失业金的人数持续下降，美国2月纽约联储制造业指数及2月密歇根大学消费者信心指数初值均大幅升高，良好的美国数据拉动了美元的上涨，从而打压了贵金属市场；最后传言称，著名投资人、亿万富翁索罗斯已经在2012年四季度时将其持有的黄金仓位减半，由于索罗斯在投资界的影响力，其一举一动都将影响投资市场的价格。
　　
　　紧接着第二轮下跌，其罪魁祸首就是美央行会议纪要的公布。美联储于2月20日发布了1月利率决议会议纪要，显示货币政策委员会内部对未来政策存在分歧。多数委员承认资产购买计划确实对稳定金融市场和刺激经济增长起到了积极作用，然而部分委员指出，进一步资产购买可能导致经济不稳定和提高未来通胀风险，许多委员对进一步资产购买的潜在成本表示担忧，所以部分委员建议应该准备好改变资产购买的速度，资产购买计划应该随著经济前景的改变而改变。会议纪要主旨显示，美联储撤除当前大规模资产收购措施的进度可能快于各界此前的预计。纪要发布后美元大幅上涨，因贵金属以美元计价，从而进一步打压了贵金属，另贵金属市场雪上加霜。
　　
　　未来一段行情从基本面上来看，无疑是美欧唱主角，尤其是美联储，其一举一动有关贵金属的生死。美联储的货币政策，直接与美国经济，尤其是与失业率相关，因此未来一段时间，美国经济的数据，包括失业率，非农就业，及经济景气指数等均需重点关注。总体来说目前美国延续温和复苏，因此后市对贵金属有一定的压力；从基本上来看，贵金属已经进入一个底部区域，这个区域在2011年9月之后形成了三重底，因此此处买盘较多，支撑较强。不过未来市场是出现反转还是反弹，目前说为时过早，市场有可能在底部区域反复震荡确认后，再开展行动。未来一段时间贵金属在低位宽幅震荡的可能性较大，对于黄金来说1550-1650的区间，对于白银来说5600-6200的区间是可着重关注的，投资者可在区间内高抛低吸，震荡操作。