财政悬崖决定期货市场走势 或将得到短期指引

　　北京1月4日电 新年伊始，2012年中国期货市场及期货行业创新不断，预计2013年将继续不断推出期货新产品、新业务。但由于全球金融市场的不确定性，2013年的期货市场也面临来自国际市场的挑战。
　　
　　国内市场创新延续　新品种备受期待
　　
　　2012年已经上市了白银、玻璃、油菜籽、菜粕四大新期货品种。此外，还有十余种新品种密集进入筹备期。在期货业务领域，资产管理业务也正式开闸，同时现货风险管理业务、境外期货经纪业务以及境外投资者入市等系列新政也“暗流涌动”。预计在2013年，原油、国债等战略性品种以及一系列生鲜农产品期货合约将相继面世，同时现货风险管理业务、基金销售业务、境外期货经纪业务等着眼于期货行业多元化收入、增强期货行业竞争力的创新业务也极有可能试点。
　　
　　目前，可预期的新品种领域，国债期货和原油期货呼之欲出。在原油期货方面，由于原油期货在我国有非常现实、强烈的市场需求，经过多年的筹备和酝酿，上期所年中时提出了“国际平台、净价交易、保税交割”的原油期货基本方案。上期所总经理刘能元表示，原油期货的系统建设已经完成，要争取在条件成熟时进行原油期货上市的模拟测试，从中发现问题、解决问题，让市场参与者熟悉从开户、交易、结算、交割、结收费等全过程。
　　
　　国债期货方面，中金所总经理张慎峰表示，“国债期货的筹备步伐大大加快，可以说呼之欲出。”对于国债期货的上市，中金所已做好相关筹备，加强与现货市场的联络协调，做了非常细致的技术准备，并已开展市场宣传教育及仿真交易工作。
　　
　　与此同时，铁矿石、动力煤等关系“国计”的大品种已立项，并分别由大商所和郑商所筹备，相关交易所正在设计和论证。除了上述已经进入上市流程的品种，期权、商品指数、碳排放权等新交易工具也正在积极推进之中。作为创新大年，市场的需求极大的激发了交易所的创新热情，未来几年，预计相关交易所都将扩大新品种的研发力度和广度，交易所间品种研发竞争将逐步展开。
　　
　　新业务考验企业能力
　　
　　继放开投资咨询业务后，资产管理业务、境外期货代理业务也成关注焦点。继2012年9月1日正式发布资产管理业务相关试点办法后，同年11月中下旬，已有18家期货公司获批相关业务资格。与接近免费提供的投资咨询业务不同，资产管理业务被业界寄予厚望，资管的管理费等收入将给期货公司带来“看得见”的业绩。
　　
　　目前包括现货风险管理业务、基金销售业务、境外期货经纪业务等创新业务试点也在积极推动中。预计2013年期货公司设立现货子公司，代理发行基金业务，仓单质押业务，期货公司IPO等都将成为现实。而随着创新业务的推进，期货公司的分化将进一步加剧，行业间的兼并重组仍将持续。
　　
　　此外，业内人士预计，2013年，相关交易所预计仍将对新老品种的规则进行革新，根据现货市场产业的实际变化情况，修改完善合约和业务细则，研究调整保证金、限仓等风险控制和套保审批制度，为产业客户管理风险提供更好条件将成为交易所的常态化工作。
　　
　　然而，一系列的新业务调整，带给期货公司的不仅仅是行业内部的兼并重组，更是对现有期货企业提出的全新的挑战，正如银河期货总经理姚广所言，“过去总是求着监管部门让我们干点什么，而现在我们要问问自己，我们到底能干点什么。”
　　
　　短期仍受金融市场影响　不确定性陡增
　　
　　从短期内看，国际金融市场最重大事件将是美国财政悬崖问题，国内外市场更关心美国能否度过财政危机。根据目前市场机构的研究，最乐观的估计，最后达成的妥协版本将使2013年的财赤缩减1800亿美元，而最悲观的估计，这一规模将达到2700亿美元，对于美国经济的拖累大致在1%-1.8%之间。
　　
　　我们预期2013年1月的市场将会出现报复性行情，将2012年12月份因为疑虑和困惑所积攒下来的情绪出现阶段性的爆发。其中，有色金属、贵金属、能源石化产品将表现明显，尤其是黄金、原油两大避险商品。但其走势主要受到财政悬崖最后的结果的影响，摇摆不定。
　　
　　在工业金属方面，由于财政悬崖将直接关系到美元指数的走势，这对工业金属短期内将产生影响。但是从国内市场调研情况上看，国内有色金属企业普遍预计2013年需求将会好转，并在春天出现补充库存的情况。这对国内有色金属市场构成利好。预计在2013年初，有色金属将会出现小幅上涨的可能。