黄金储备指一国货币当局持有的,用以平衡国际收支、维持或影响汇率水平,作为金融资产持有的黄金。随着近几年来人民币国际化呼声不断高涨和美元贬值,大陆黄金储备日益成为各界关注的焦点。日前一家台湾媒体就此发表社论认为,人民币要真正实现国际化,大陆需要加持黄金。 该社论开篇便援引世界黄金协会的统计数据指出,大陆和台湾黄金储备,分居世界第6及第13名。对大陆而言,区区1千多吨的黄金显然极度偏低,不到3.6万亿美元准备货币的1.5﹪。与西方国家相较,两岸都过度偏低。 该社论说,大陆外汇占款在中国人民银行资产中比例极高,货币价值*以美元为大宗的外汇支撑着,欧元区总准备资产比大陆高53﹪,但外汇储备却只有大陆的27﹪。人民币要成为国际性强势货币,中央人民政府准备资产不能过度仰赖外汇,增加黄金储备在战略上有其必要性和急迫性。 该社论说,在主要强势货币中,日本的储备结构与两岸类似,日圆总准备资产约1.5万亿美元,黄金准备仅值406亿,不到2.7﹪。日本是一个开放型资本市场,货币准备资产*着1.3万亿美元外汇支撑,但是日本10.2万亿美元的货币供给,是外汇准备的7.8倍,而大陆这个比率却只有4.4倍。 但是日本受制于美国的政治压力,不但无法降低对美元外汇准备的依赖,反而还要承担日圆升值的贸易压力。根据全球金融电信协会(SWIFT)的统计,虽然日圆外汇交易金额已占全球市场的19﹪,但是以日圆支付交易之比例却不到3﹪,远低于欧元的39﹪、美元的35﹪,甚至于英镑的8﹪。“这个现象的产生,就是因为日圆对于美元过度依赖。所以,人民币要不重蹈日圆的覆辙,必须减持美元并增持黄金。” 据了解,亚洲国家黄金准备偏低主要原因,是不了解金本位货币制度的重要性,在国际谈判中未坚持金本位制度原则。欧洲国家熟知金本位制度的来龙去脉,德、法、英等国无不坚持一定比例的黄金储备。台湾一直以来以贸易为主打的经济路线,其与日本类似。而台湾黄金存量能高居世界第13名,主要是*当年国民党退居台湾时从大陆秘运数百吨黄金去台。 该社论说,中国人民银行研究局局长张建华也曾经指出,大陆应该多购买黄金,但该行决策层的正式立场是,不愿为购入黄金而推高国际金价。该社论说,以大陆高达3.6万亿美元准备货币的水平,要达到日本的黄金准备水准,至少要买进约730吨左右。如果要达到英镑的黄金准备饱和度4.8﹪,则需要买进2千多吨黄金,是过去10年大陆买进总量的5倍,也是全球央行过去10年总卖出量的7倍。 该社论还说,大陆需要做到的是,既要快速累积黄金准备量,却又不致过度推升金价。循传统速度增持黄金,可能要花20年以上,对推动人民币国际化的大陆金融部门来说,时间太长了。虽然是世界最大黄金生产国,但大陆每年产量仅约360吨,上海黄金交易所现货年成交量1200多吨。因此,除了必须积极在大陆内部开采,或在海外购买黄金矿源外,还可以在金融措施上着力,就是实施黄金存褶。 该社论最后指出,近年来中国银行等大陆银行也纷纷推出纸上黄金存折业务,但不允许提领黄金现货。随着大陆市场扩大,目前外国人或贸易商的美元部位受到管制,无法与黄金互通避险。如果采纳台湾做法,开放以美元计价黄金存折作为境外机构境内外汇账户(NRA)避险,绝对可以帮助中国人民银行增持黄金而减持美元。所有保管账户中的黄金,不但在未来可以透过准备提存的方式,扩充人行的黄金准备,也可以降低对美元的经常性需求。
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