美国宏观经济持续低迷 硅谷融资前景不容乐观

　　蒙上阴影
 
　　迄今为止，围绕社交媒体公司的喧嚣都未能给华尔街留下持久的印象，他们上市的门槛可能仍然很高。华尔街原本期待着大批科技企业IPO创造的财富效应可以对湾区就业、房价和豪车销售起到刺激作用，但这种期望很有可能会落空。
 
　　如果风险投资人无法让他们投资的企业成功上市，那他们只能面临两种选择：一是寻找买家，二是继续注资，终有一天业务无以为继，只能选择“安乐死”。美国社交网络创业公司Socialcast创始人蒂姆·杨(Tim Young)说：“硅谷不久将会有大量创业公司如行尸走肉一般，无法成功完成第三轮或第四轮融资。”
 
　　Socialcas的业务主要是向企业客户销售Facebook类型的协作软件，今年早些时候被VMware收购。但并非每一个人都认同蒂姆·杨的这种看法。他们指出，毕竟风投公司目前仍有资金实力继续向创业公司注资。美国律师事务所DLA Piper硅谷办事处证券律师柯蒂斯·莫(Curtis Mo)说：“十年来，我还从未像现在这样忙过。”
 
　　尽管如此，连乐观主义者也承认，由于美国宏观经济持续低迷，硅谷明年的融资前景不容乐观。对于那些迄今融资数百万美元、但不能找到潜在买家且远未做好IPO准备的创业公司而言，他们的未来也蒙上了一层阴影。
 
　　连锁反应
 
　　美国信息服务公司Service Source CEO迈克·斯莫克罗(Mike Smerklo)：“我认为这一幕存在着现实可能性。”Service Source在今年三月成功上市，随后股市便开始走下坡路。斯莫克罗曾是一位投资银行家，他说：“一旦投资者纷纷从股市撤退，它将给整个融资环境带来连锁反应。”斯莫克罗的话不禁让人联想起互联网泡沫破裂的情景。
 
　　斯莫克罗表示，在这种环境下，企业更应该保持私有身份，当然，前提是他们拥有足够的现金维持运营。他说：“我希望去寻找别的融资渠道，我对估值存在着现实考虑。”旧金山投资公司Industry Ventures便采取了这种策略。Industry Ventures投资了许多得到风投公司注资的企业，这些企业的初始投资者渴望早日获得回报。
 
　　该公司创始人汉斯·斯维尔登斯(Hans Swildens)说：“在这个季度，我们看到交易量出现上升，估计下个季度会延续这种趋势。在遭遇像现在这样的环境时，市场催生更多交易是自然而然的事情。”
 
　　市况不佳
 
　　斯维尔登斯透露，Industry Ventures接到了许多风投公司打来的电话，这些公司在过去十年募集了大量资金，如今急切地想向外部投资者展示他们的投资成果。斯维尔登斯说，“全美共有65家科技企业提交了上市申请，很显然这些公司并不会全部成功上市。那些无法找到买家或盈利能力尚不足以保持私有身份的企业，或许会被迫大减价，让别的公司捡便宜。”
 
　　此外，他还指出：“所有这些种子基金和天使基金支持了数千家小企业，现在他们需要B轮融资，但由于市况不佳，他们会遇到许多困难，其中许多公司可能无法融到资。”虽然Zynga上市后的低迷表现令人大吃一惊，但鉴于围绕这家公司及其10亿美元年营收的争议，这种状况与其公司历史相吻合。
 
　　美国资产管理和研究公司Birinyi Associates表示，自2010年年初开始，已有31家互联网和社交媒体公司上市，其中，19家当前股价低于IPO发行价。例如，Zynga在12月16日的IPO交易中开盘价为10美元，上周五收盘价为9.39美元。
 
　　虽然有许多家互联网和社交媒体公司的股价长期保持在IPO发行价以上，如LinkedIn和Groupon，但在上周五这些公司的收盘价低于上市首日收盘价。
 
　　热情消褪
 
　　因此，美国风险投资协会在最新报告中得出来风投公司对IPO市场热情消褪的结论，也就不足为奇了。不过，普华永道的最新报告对创业公司的IPO前景更为看好。普华永道在报告中预测，虽然个人投资者普遍缺乏热情，但Zynga通过IPO融资10亿美元，将鼓励更多公司在2012年寻求上市。
 
　　但报告同时指出，许多企业在今年第四季度推迟了IPO计划。第四季度，企业在美IPO融资总额为64亿美元，这远远低于去年同期。据北美知名房地产经销商Keller Williams Realty经纪人肯·德莱昂(Ken DeLeon)介绍，许多创业公司雇员原本希望借IPO一夜暴富，然后去购买新房，但由于Zynga股票走势低迷，他们将会对自己的投资计划三思而后行。
 
　　他说：“我认为硅谷大部分地区的房地产市场将因此受到抑制。”不过，Facebook启动IPO应该会刺激帕洛阿尔托、山景城、门洛帕克等地的房地产市场。德莱昂称，今年他在上述三个地区共售出价值2.7亿美元的房产。华尔街预计，Facebook IPO将成为全球最大规模的IPO交易之一，将催生大量百万富翁。
 
　　实际上，由于二级市场的存在，许多Facebook员工可以将其持有的股票期权出售套现，使他们有大把钱去消费。德莱昂说：“帕洛阿尔托和门洛帕克的消费氛围将好于硅谷其他地区，不过洛斯阿尔托斯和附近地区的市场将开始出现疲软迹象。”