金价狂飙与历史惊人相似 未来将走向何方？

　　黄金价格从1500美元到1600美元花了3个月时间，而从1600美元一路冲到1900美元却只花了半个多月。毫无疑问，黄金投资市场彻底火了。
 
　　此轮黄金的大牛市，外界普遍认为主要是由于标普下调美债评级而引发的避险心理；加之美元的继续贬值与利比亚的战火合力促成了金价的飙升。但冲高势必加重投资风险。就在上月的24日，国际金价曾上演“自由落体运动”，单日暴跌超过100美元，创下2008年3月以来的最大单日跌幅，投资者损失惨重。现实与历史往往有着惊人的相似之处，1980年的那场“一日游”后的暴跌是否会重现？
 
　　让人目瞪口呆的历史
 
　　纵观历史，黄金出现过两次大牛市，一次是上个世纪70年代，一次就是本轮。
 
　　在上个世纪70年代以前，黄金价格是受到各国政府严格控制的，一直维持在较低的水平，即35美元/盎司。1971年，随着美国政府宣布退出布雷顿森林体系，黄金价格完全脱离了政府定价的模式，成为由市场供求关系定价的自由黄金，此后黄金价格飞涨。
 
　　“那正是天下大乱的时代，国际货币体系出现崩溃，处于重建时期。”鲁政委曾对此表示。
 
　　整个70年代，美元贬值、石油危机和高通胀的出现，使得抢购黄金的浪潮一波接着一波。在1973年美元贬值时，欧洲各国纷纷抛售美元抢购黄金，导致西欧和日本外汇市场不得不关闭了17天。黄金价格就是在这次抢购中突破了100美元/盎司大关，上涨了将近三倍。
 
　　金价真正出现让人难以相信的上涨是在1977年之后。由于通货膨胀成为全球的焦点，金价开始大幅反弹，到1979年上半年，超过了360美元/盎司。当年，全球通胀进一步恶化，美国政府的债务也飞速增加，下半年，黄金价格不断刷新记录，达到500美元/盎司。1980年1月，金价更如坐上了过山车，600美元/盎司、700美元/盎司……
 
　　“人们翻箱倒柜地寻找可以出售的黄金。不管是爷爷的手表还是奶奶的戒指，都被从抽屉里、从纪念品盒子里翻出来。无论成色多少，14K、18K还是24K的，只要是黄金，就能兑换成现金，大赚一笔。”一位美国人描述当年的疯狂景象时说。
 
　　当时，在美国驻伊朗大使馆人质危机、前苏联出兵阿富汗和超过两位数的恶性通货膨胀的影响下，黄金价格终于在1月21日被推上了有史以来的历史最高价：850美元/盎司。历史统计数据显示，那轮牛市中黄金价格从1968年的35美元一路上涨到1980年的850美元，其间耗时长达12年，每年有30%的获利率。1980年黄金投资额达1兆六千亿美元，已超出只有1兆四千亿美元的美国股票市值。而在1959年，黄金的投资额仅是美国股票市值的五分之一。
 
　　但850美元的“历史高位”仅在1980年1月21日停留了一天。
 
　　任何金融产品的价格经过爆发性的大牛市暴涨过后，价格都会大幅回落，股票、石油、房地产等都是这样，黄金价格也不例外。在创造出令人眩目的850美元/盎司的价格后，黄金出现大幅震荡性回落，同时美国的通胀率从接近20%降到1982年的5%左右，黄金价格随之跌落到300美元/盎司才止住。
 
　　今日牛市又与美元息息相关
 
　　“两个黄金牛市相距22年，却有着惊人的相似之处。”北京黄金经济发展研究中心专家委员会秘书长刘山恩比较说，二者都是发生在以美元为中心货币的国际货币体系中；起因都是美元危机以及因美元危机而引起的全球金融危机；都是出于规避信用风险的目的，而不断地推动了金价的上升。此外，如今利比亚国内的战事也从中影响了国际金价的走势。
 
　　不过，刘山恩认为，本次美元危机要比上个世纪70年代严重得多，美元霸权也受到了更大的挑战，同时，看空黄金的力量弱化，难以形成打压金价的统一联盟。资料显示：在198年元月21日金价创850美元新高后，美国总统卡特放言要打压金市，表示一定会不惜任何代价来维护美国在世界上的地位，当天收盘时金价下跌了50美元。而到了2月22日，金价重挫145美元。
 
　　但如今，美联储很可能在未来宣布新一轮的量化宽松政策，这势必将进一步打压美元；而投资者为了保值资产，势必将转向黄金市场寻求避险，因此金价长期的上涨趋势仍被多数专家看好。摩根大通此前甚至将年底前现货金价预期上调至每盎司2500美元。
 
　　美国学者汉密尔顿曾将上个世纪70年代的黄金牛市划分为三个阶段：货币贬值导致金价上涨；投资需求推动金价走出独立行情；大众参与出现投机狂热，最后泡沫破灭。而现在黄金价格的走势正慢慢地朝着第三阶段前进。
 
　　黄金与铂金再现倒挂，是危险还是机会？
 
　　8月9日，黄金价格历史上首次触碰到了1800美元的高度，盘中报价为1779美元/盎司，而当时铂金的报价是1750美元/盎司；在接下来的一个交易日里，国际现货黄金报收于1794.5美元/盎司，而国际现货铂金报收于1763.25美元/盎司。这也是自2008年以来，黄金、铂金的价格首次出现了倒挂。
 
　　铂金与黄金价格出现倒挂情形并不是常见的现象，此次倒挂为历史上第二次。前一次是在2008年年底，全球市场正深陷金融危机之中，铂金与黄金双双下跌，但是铂金的跌幅比黄金迅猛，导致铂金价格一度低于黄金价格。国内有专家表示，按照正常情况，铂金与黄金的价格比应该为1：2，相当于1克铂金的价格等于2克黄金的价格。而这一次的倒挂的背景中，全球经济也在警报频传，难道会有危机第二次袭来？
 
　　虽然倒挂出现的时间是短暂的，但给投资者带来的心理影响却是巨大的。在金价狂飙的背后往往有依可循，而这次牛市的前景是否会再现历史呢？