经济基本面疲软无力 现货金蓄势重登高位

　　国际现货黄金上周(8月29日至9月2日当周)脱离之前一周的大跌行情后重新拾得涨势，整体宏观经济数据持续疲弱的环境下依然浓厚的市场避险情绪帮助金价逐渐收复上周失地，临近周末时分更是在奇差无比的美国非农数据的提振下直逼千九高位，为其下一周得以重新挑战历史纪录奠定了基础。

　　现货黄金上周开盘报1821.90美元/盎司，盘中最高涨至1884.40美元/盎司，最低价为1775.29美元/盎司，收盘报1882.30美元/盎司，与前周收盘价1827.30美元/盎司相比，上周现货黄金上涨55.00美元，涨幅3.01%。
 
　　美8月非农就业零增长 QE3预期显著升温
 
　　美国劳工部(DOL)上周五(9月2日)公布的8月非农就业报告显示，美国8月非农就业人数持平，为2010年9月以来的最差表现，预期增长8.0万人；7月非农就业人数修正后为增长8.5万人，初值为增长11.7万人。6月数据修正后仅为增加2万人。

　　与此同时，美国8月份失业率维持不变，仍位于9.1%的高位；7月未作修正，仍为9.1%。失业率维持在9.1%意味着仍有1400万美国民众无法找到工作。

　　非农数据公布后，黄金基本呈现出单边上行之势，在周末收盘之前拉出一根漂亮的大阳线，预示着金价未来几周拥有再刷历史纪录的潜力。

　　更为重要的是，令人跌碎眼镜的非农就业数据大大加重了美国决策者肩头的负担。美联储(FED)上周公布的8月会议记录显示，多数美联储官员同意经济前景已经恶化到需要作出回应，相信进一步实施货币政策对改善经济前景有重大作用。

　　分析人士指出，如果美联储果真如预期般在9月公开市场委员会(FOMC)上宣布推出更多宽松措施，那么金价另一波强劲涨势可期。

　　希腊将无法满足赤字目标 欧债魅影再现

　　有熟悉欧盟(EU)/国际货币基金组织(IMF)的消息人士最近表示，希腊2011年预算赤字将至少达到GDP的8.6%，而根据三方机构的援助协议，希腊今年必须达成将赤字占国内生产总值(GDP)比重削减至7.6%的目标，2010年该比例为10.5%。此外，该国的私有化进程严重存疑。

　　消息人士称，未能实现2011年财政部门将令其与欧盟、IMF及欧洲央行(ECB)有关下批援助磋商的难度加大。

　　一名希腊政府高级官员也表示，预计希腊2011年预算赤字将占GDP的8.1%-8.2%，高于三方机构设定的7.6%目标。该官员指出，经济的衰退是令赤字居高不下的首要原因。该官员表示，希腊政府预计今年希腊经济将萎缩逾4.5%，甚至超过5.0%，先前预期为萎缩3.9%。

　　由欧盟委员会(European Commission)，欧洲央行(ECB)以及IMF官员组成的决定希腊是否满足获得下一笔紧急援助贷款的条件的代表团周五发表声明称，EU/ECB/IMF联合团队已经就希腊近期的经济进展进行了讨论，并已评估了希腊的政策实施情况。代表团取得了积极的进展，但是已经暂时离开并将于9月中旬重返雅典，允许希腊政府完成与2012年预算及经济刺激结构性改革计划等相关的技术性工作。

　　分析人士指出，如果希腊果真无法获得新一批援助贷款，则该国势必将面临严峻的债务违约风险，甚至令欧债之火重新在欧元区大陆上熊熊燃烧。这种疑虑也将为营造短期市场避险环境作出贡献。
 
　　分析师普遍看好黄金后市走势
 
　　摩根士丹利(Morgan Stanley)周一表示，“我们相信黄金仍是对抗全球系统性风险的‘保单’。金价最近的回调提供了一个很好的买入机会。”

　　瑞银集团(UBS)分析师Tom Price表示，不管美联储未来几周内是否明确提出将实施QE3，下一批美国经济数据将清楚表明未来黄金价格的走向。

　　纽约经纪商R.J.O’Brien&Associates总经理Janet Mirasola表示，“怀疑美联储将推出新一轮刺激措施的投资者买入黄金，另外避险需求也有所升温。”

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)分析师Robin Bhar指出，“市场预期美联储将推出进一步的宽松货币政策，这将帮助推动黄金走高。”

　　Bhar另外指出，“市场仍存在各种不确定性，黄金的各种推动因素--金融不确定性，经济不平衡，债务负担，货币贬值，通缩/通胀--中短期内仍然存在。”

　　Steel Vine Investments首席投资官Spencer Patton周五表示，投资者预期美国疲弱就业数据或导致进一步量化宽松甚至经济衰退，黄金大幅走高。高企的失业率将使得美联储推出新一轮刺激措施的压力增大，现货黄金能否再创新高值得期待。

　　汇丰银行(HSBC)金属分析师兼副主席James Steel表示，“显然市场对于美国8月非农就业报告甚为失望，这使得美联储(FED)短期内推出第三轮量化宽松政策(FED)的预期迅速升温。非农数据公布后，黄金基本呈现出单边走势。”

　　德国汉堡量化商品研究公司(Quantitative Commodity Research)分析师Peter Fertig说，“我们看到新一轮涌入避险类资产的大军。欧元区债务危机依然是个隐患，这对市场投机者来说是个买入黄金的好时机。”

　　法国农业信贷银行(Credit Agricole CIB)表示，虽然该行对投资者对于黄金走势将呈单边上涨这一押注表示谨慎，但承认当前的宏观经济环境依然是金价保持强势地位的温床。从宏观经济状况来看，欧美经济体长期性的财政及经济失衡现象，以及实际利率处于负值的环境均将持续性地对金价构成支撑。而如果全球经济的衰退风险最终成为现实，那么黄金作为一种极佳的资产多元化投资渠道必将受到更多投资者的青睐。