纽交所宣布更改交易费用 吸引高频交易业务

　　北京时间12月22日早间消息，纽约证券交易所(NYSE)今天发布通知称，该交易所将自5月份以来第一次更改其市场上的交易价格。目前，纽约证券交易所正寻求从高频交易公司那里吸引更多业务。

　　纽约证券交易所在声明中称，从明年1月份开始，经纪商和交易商将支付每100股23美分的价格来在该交易所的市场上进行买入和卖出交易，较目前的交易价格高出2美分；在纽约证券交易所下单等待执行的公司将获得每100股15美分的回扣，高于此前的每100股13美分。

　　上调后的交易价格将使纽约证券交易所有能力向在该交易所做市的10家公司提供更多资金，这些公司即所谓的“补充流动性提供商”，它们目前在纽约证券交易所的交易总量中所占比例为将近15%。此外，纽约证券交易所还将基于这些公司为该交易所额外带来多少交易量来向其提供回扣。

　　纽约-泛欧交易所集团(NYSE Euronext)战略分析部门的高级副总裁科林-克拉克(Colin Clark)称：“这种分级体制对公司来说是又一种刺激，将鼓励其发展壮大补充流动性提供商计划。许多不同的市场参与者拥有不同的交易活动水平，因此推动更多的流行性提供商活动是我们所寻求的东西。”

　　所谓“高频交易”，是指大型投资机构利用自己的高速计算机，在极短的时间内判断出有价值的信息，从而先于市场的其他投资者进行交易，这种交易的特点是大量不停地买卖。

　　流动性增加

　　美国各大股票交易所都已经采纳了定价计划来奖励在其交易平台上进行买卖交易的公司。在此以前，为期10年的一场改革导致做市活动的盈利能力下降。运算能力更快的电脑和以美分增量来为股票定价

　　等措施已经降低了所谓的利差，从而促使各大交易所向公司支付回扣。

　　据巴克莱资本(Barclays Capital)昨天发布的研究报告显示，在第四季度在纽约证券交易所市场上进行交易之股票的交易量中，该交易所的份额预计为23.3%，低于第三季度的25.5%和去年同期的25.6%。

　　纽约证券交易所称，那些每个月所提供的日均股票交易量都能达到5000万股的公司将可获得22美分的回扣，能满足较低标准的交易量水平的公司则将获得21美分或20美分的回扣。

　　做市商

　　如果补充流动性提供商买卖的股票数量大致相同，那么将费用和回扣的差距维持在1美分很可能不会对其交易活动造成影响。对于那些主要是向市场提供更多流动性的公司来说，更高的回扣将使其有能力赚取更多利润。

　　克拉克表示，11月份补充流动性提供商进行的交易活动在纽约证券交易所的交易活动中所占比例为14.6%，高于9月份的12.4%。在9月份，密西西比州堪萨斯城的高频交易公司Tradebot Systems Inc和纽约高频交易公司HRT Financial LLC都已成为纽约证券交易所市场上正式的做市商。

　　克拉克还表示：“Tradebot Systems和HRT Financial的加入使我们的交易量大幅增长。”虽然高盛集团(GS)旗下部门Spear, Leeds & Kellogg Specialists LLC已经在今年早些时候退出了补充流动性提供商计划，但该集团旗下的另一家券商部门仍旧在担任补充流动性提供商。

　　纽约证券交易所还拥有5家“指定的做市商”，其中包括巴克莱资本旗下位于纽约的一个部门和Spear, Leeds & Kellogg Specialists。所谓“做市商”(Market maker)，是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格(即双向报价)，并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。

　　据美国第二大股票交易所纳斯达克股票市场(Nasdaq Stock Market)的网站显示，该市场11月份拥有136家做市商。

　　纽交所与纳斯达克

　　虽然纽约证券交易所和纳斯达克股票市场等最大型的交易所都使用所谓“接盘”(maker-taker)的定价方式，但过去两年时间里另一种定价方式已经引起关注。所谓“接盘”，是指交易所向执行买方和卖方委托单的交易商收取费用，对提供接盘的买卖委托单的交易商则支付回扣。

　　与此相比，BYX Exchange、EDGA Exchange、Nasdaq OMX BX和芝加哥期权交易所股票交易分所(CBOE Stock Exchange，以下简称“CBSX”)则采取了与纽约证券交易所相反的定价方式，它们向提供接盘的买卖委托单的交易商收取费用，对执行买方和卖方委托单的交易商支付回扣。

　　以小型交易所CBSX为例，对于立即执行订单的公司，该交易所将向其支付19美分的回扣，这一回扣比例是最高的。