大宗商品全线暴跌 分析称暴跌是调整不是反转

　　昨日，受到美元大幅走强、国内政策转向等系统性因素的影响，国内股市、期市纷纷应声下挫，出现了大面积的暴跌现象。大宗商品期货13个品种跌停，股指期货也创下了上市以来单日最大跌幅，远月合约接近跌停。不过分析师认为，昨日的暴跌可能引起后市的连续调整，但不意味着市场形势出现反转，因流动泛滥的局面依然不变，调整之后一些品种或能重拾升势。

　　大宗商品全线暴跌

　　昨日，国内股市因系统性风险，遭遇到了黑色星期五，沪指跌逾5%并失守3000点。同时，国内期货市场也出现大面积跌停，盘中共有13个品种跌停。以化工、棉、糖为首的期货品种的暴跌开盘引发市场恐慌性暴跌，包括沪铜、沪锌、沪胶、连塑料、连PVC、郑PTA、连豆、连豆粕、连豆油、连棕榈油、郑糖、郑棉、郑菜油。

　　昨日期市上最“无辜”的恐怕是豆类期货。昨日在美国农业部报告的利好以及隔夜CBOT大豆的走高的背景下，豆类期货仍阻挡不住政策风险下的下跌，以跌停收盘。

　　多重因素影响造成

　　昨日市场的恐慌性暴跌，分析师称系美元的大幅走强，国内货币政策收紧的预期以及棉花等期市龙头品种的昨日跌停开盘重挫市场信心等多因素夹攻造成。

　　美元指数大幅走强。美元指数自上周四跌至低点的75.63元以来，连日来持续上涨，至昨日已经涨至78.08元，最高涨到78.48元。美元的反弹令大宗商品市场遭到重挫。

　　今年6月以来，美元持续贬值以及最近美联储推行第二轮量化宽松政策，导致国际油价、国际金价以及大宗商品价格快速上涨，市场中宽松的流动性所导致的对未来价格上涨的预期使得近期对农产品、有色金属等原材料的囤积和抢夺战不断升级，导致了中国输入型通胀的压力加大。

　　此外，欧洲债务仍令人担心。中国国期最新研究报告称，美联储二次量化宽松的预期兑现以后，市场焦点再度转移到欧元区。近期欧洲多个国家债券收益率创下欧元区成立以来的新高，市场投资者预期欧洲债务违约的风险正在增大，引发投资者的担忧。前期领涨龙头品种的大幅下跌，意味着一波涨势可能暂告一段落，投资者宜密切关注空头信号，保持谨慎与灵活。

　　而最近国内宏观环境也在发生转变，本周，就在央行宣布提高存款准备金率50个基点后，国内宏观数据出炉，数据显示，10月CPI创下了两年多的新高，PPI继续高企，经济数据显示通胀压力凸显，加息预期也随着升温。

　　另外，发改委表示，若物价持续涨幅偏高将继续调控，也表明了国家对物价调控的决心。分析师表示，当前行政政策和货币政策双管齐下，给市场带来一定威慑作用，多头资金开始悄悄减仓，同时众多投资者也在悄悄转空。

　　另有分析师认为，昨日大宗商品暴跌，与周四“两油”大涨，及昨日棉花的跌停也有一定的关联。周四，股市上“两桶油”狂飙，市场疑作掩护出货，个股随之纷纷下挫。昨日，作为近期大宗商品市场上的领头羊的棉花品种以跌停开盘，也重挫市场信心。

　　外围市场上，周四外盘商品期货品种纷纷走低，洲际交易所(ICE)原糖期货更是暴跌近10%，大量获利了结和投机性清盘令本周触及30年高位的升势嘎然而止。受此影响，昨日郑糖全线跌停开盘，重挫市场信心。

　　暴跌是调整不是反转

　　对于后市的预测，分析师普遍比较谨慎，认为昨日的暴跌可能引致下周的持续调整，但分析师普遍认为，昨日的暴跌是调整不是反转。在流动性充沛的大背景下，趋势还未到出现反转的时候。

　　长城伟业期货分析师肖纬凯认为，在流动性依旧充沛的情况下，市场要出现倒V字的反转还很难，市场在形态上还要进行整固。中国国期高级分析师陈平华认为，下周期市短线还会调整，暴跌的可能性还会存在，但期市的强势仍未扭转。

　　具体到各品种上，分析师认为后市可能出现分化。沪铝、沪锌的跌停走势经过反复，说明市场还比较理性；近期涨幅过大的天胶、郑糖、郑棉以跌停开盘，后市不容乐观，可能会出现持续调整；对于价格已远远脱离价值的郑棉，肖纬凯的观点更为悲观，称后市“连续几个跌停都说不定”；对于郑糖的走势，肖纬凯则认为，因为产量的不确定，后市可能面临最为剧烈的振荡。不过，在棉、糖等前期涨幅过大的品种均可能面临调整之时，农产品的后市还相对乐观。肖纬凯认为，农产品和CPI走势紧贴，当下通胀的压力可能令农产品受益，回调过后依然会上涨。

　　投资策略上，分析师认为，今年期市成交量已创下历史新高，前期牛市领涨龙头品种的大幅下跌，意味着一波涨势可能暂告一段落，投资者宜密切关注空头信号，保持谨慎与灵活。而现货企业更应积极参与套保来规避价格风险。不过有分析师悲观地认为，从7月23日以来，期市已经开始攀升，国庆后以来，多数品种也未有明显的回调，这波上涨很可能已经到顶，建议以观望为主，获利离场。