三大因素催生黄金主要行情

　　近来国际黄金价格节节攀升，屡创历史新高，再度成为了投资市场的焦点。回顾这一波行情，金价的单边上涨行情其实在8月初就已经启动。只是进入九月份以来，黄金的涨势更为迅猛，先是在九月中旬刷新了六月份创下的历史新高。接着在九月底一口气突破了1300美元/盎司的整数位关口，上周更是在10月7日创下了1364.51美元的历史新高。
 
　　即便在金价站上1300美元的上方后，加速上涨的态势依然没有丝毫改变。黄金价格为何能保持如此强劲的上行动力呢？笔者认为促使黄金价格屡创新高的主要原因有三个，而且黄金价格中期依然会保持强劲的上冲动力，今年黄金的主要行情已经到来。

　　下面我们一一来分析促使今年黄金主要行情到来的具体因素。第一，进入9月份后，黄金需求旺季来临，强劲的实物黄金需求支撑了金价。黄金需求旺季其实主要是黄金珠宝需求的旺季，以往黄金的珠宝需求为黄金需求中最大的一块。首先，从8月中旬开始的穆斯林斋月将在9月初结束，根据传统穆斯林会在这时互赠礼物，黄金自然成为了很多穆斯林的首选之物。之后，全球最大的黄金消费国印度送走了雨季，迎来了重要的婚嫁季节。再往后的11月份，印度迎来了他们最重要的季节——排灯节。由于传统和宗教的原因，印度人需要大量黄金首饰作为礼品来庆祝这些重要的时刻。还有在整个秋天，欧洲和北美的珠宝商们也开始囤积黄金为了即将到来的圣诞销售旺季做准备。而现在全球第二大黄金消费国中国也在这个时候迎来了国庆、中秋，还有其后的春节，这都是黄金需求的旺季。虽然，今年不断高涨的金价，一定程度抑制了印度这个全球最大黄金消费国的需求量，但是中国黄金需求的崛起很好地支撑了实物黄金的需求。去年中国总体的黄金需求仅此于印度列全球第二位，但是今年很有可能超过印度成为全球第一大黄金消费国。

　　第二，美联储近期不断释放重启量化宽松的信号。美联储主席伯南克以及其他官员在最近很多讲话中均表示对经济增速放缓、失业率持续位于高位感到担心。同时值得注意的是，美联储对通胀持续位于低位也表达了担忧。美联储表示，目前潜在通胀趋势某种程度上略低，无法长期、最大化地促进就业和物价稳定。由于大量的资源闲置可能继续限制成本压力，且长期通胀预期稳定，预计通胀将在一段时间内维持在较低的水平，此后将回升至其认为的符合目标的水准。这意味着美联储将随时做好重启新一轮量化宽松政策，以支持经济复苏和恢复通胀至目标水平的准备。美国如果重启量化宽松政策，那么有三层含义：第一，美国经济复苏不理想；第二，货币将更加泛滥；第三，美国的零利率政策将继续维持一段很长的时间。上述三条无一不是对黄金的重大利好。

　　第三，全球性货币战争阴云笼罩。9月15日，日本央行出手2万亿日元干预外汇市场，阻止日元升值，这是日本央行自2004年来首次干预汇市。日本央行干预汇市的行为是为了防止日元升值，力保日本的出口。然而，日本央行的行为引发了一系列的连锁反应。很多经济以出口为导向的国家和地区纷纷效仿，干预汇市以图抑制本币升值。到现在为止，加入干预汇市的队伍已经有韩国、泰国、印尼、新加坡以及中国台湾。根据现在的情况，未来很可能有更多的国家加入干预汇市的行列，大有蔓延之势。巴西财长曼加特更是明言道，全球性的货币战争已经打响。另一边，美国继续施压中国逼迫人民币升值。但与以往不同的是，美国这次并非仅仅是口头表述而已，美国众议院9月29日批准了一项针对中国的法案，以对中国施压要求其允许人民币加速升值。全球外汇市场战云密布，动荡加剧，黄金作为避险工具格外受到投资者的青睐。

　　正是在上述因素的主导下，金价近来涨势汹涌澎湃。我认为黄金今年的主要行情已经到来，而且预计黄金在未来一到两月仍将保持强劲的上涨势头。上周金价在创出了1364.51美元的历史新高后，虽然一度在美国上周初请失业金人数优于预期以及美元反弹的压力下，急速回落。但我们也可以看到金价最终是在1330美元一线重新站稳了脚跟，并凭借差劲的美国9月非农就业数据重新上涨。短期内金价已经在1330美元一线构筑了一道滩头阵地。建议投资者抓住金价回调或者振荡的机会在这个位置建立多头头寸。