上周前4个交易日，受美国疲软经济数据影响，金价连续走出上升行情，周五受获利回吐影响收了一根阴线，但总的来说金价仍在上升通道中，截至8月20日美期金本周上涨了1%，已连续第三周上涨，上周沪金上涨0.77%。
疲弱经济数据+通胀预期+消费旺季 金价有望冲击前高
上周美国公布的一系列经济数据继续表现疲弱：美国劳工部19日公布的数据显示，美国8月14日当周初请失业金人数意外升至9个月以来的最高水平，暗示美国就业市场依旧低迷。数据显示，美国8月14日当周初请失业金人数升至50.0万人，创2009年11月14日以来的最高水平，市场此前预期为47.6万。美国费城联储19日发布数据显示，美国8月费城联储制造业指数为-7.7，为2009年7月以来最低，其中就业指数，装船指数和订单指数均为负值，表明该国制造业低迷，经济复苏前景不佳。
另一方面，全球通胀风险依然存在。在各国经济刺激政策未退出背景下，市场流动性较为充裕，而近期全球气候的糟糕表现造成了粮食价格的上涨，使得通胀进一步上涨成为可能。除此之外传统实体黄金需求旺季临近。在9月份、10月份，全球最大黄金消费国印度将迎来一系列传统节日，将增加了黄金消费需求，这也是刺激近期金价走高的一个原因。
资金流向分析
机构头寸方面，球最大黄金ETF SPDRGoldShaes自从进入8月份以来就开始不断加仓。截至8月19日该基金持仓增至1299.47吨，本周增仓12.77吨，该基金今年以来已经增持165.85吨黄金，增持幅度达14.63%。数据显示：CFTC非商业多头净多继续增加。上周黄金非商业空头增加了2928张，但非商业多头增加的更多为16469张。从资金流向来看多头仍占据牢牢优势。
后市展望
技术方面，从技术上来看，随机指标KDJ已在80上方高位死*，近期回调风险加大，但资金面和基本面支持金价进一步上涨，预计即使回调空间也将有限，短期关注支撑1220，阻力1240。综上来看，疲弱经济数据、通胀预期、实物消费旺季都将对金价形成支撑，最新CFTC黄金持仓报告及SPDR ETF的持仓均也显示资金流向对多头有利，若有回调则是买入的好时机。
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